一周涨超10%！“二师兄”发力了，猪肉价格要反转了？

8月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.17元/公斤，与7月28日相比上涨11.6%。过去一周的平均价格为21.45元/公斤，周环比上涨10.7%。此外，8月3日的生猪价格达到17.61元/公斤创今年以来新高。

自7月中旬以来，生猪价格出现阶段性上涨，主要原因有三

一是受到行业肥标价差拉大（截至8月3日，涌益监控样本150kg以上生猪出栏占比仅4.47%，肥猪供给短缺导致溢价），市场压栏情绪增强，叠加二次育肥情绪高涨等情绪性影响；

二是部分地区6-7月非瘟较为严重，商品猪提前出栏，进而造成7月中下旬生猪供应出现小断档期；

三是部分地区台风及降雨天气导致市场供应量短期缩减等影响。

不过，短期来看，当前阶段生猪供应仍然偏大，情绪推动的涨价难以延续，产能去化仍是大势所趋。

一方面，随着去年下半年能繁母猪的补栏（2022年5月能繁数量首次出现环比上涨，环比增长一直持续到12月），理论上讲，今年3月到11月生猪供应是环比增加的，机构测算2023H2猪肉供给或同比+8%，而需求端仍具不确定性；

另一方面，上半年猪价的超预期下降并没有引致产能的超预期调整。农业部数据显示，目前累计去化幅度不到3%，不及21年7月至22年4月这轮周期的三分之一，产能去化幅度还不足以开启新一轮周期。

中长期看，目前猪价弱势运行正逐渐成为行业一致预期，养殖主体的生产情绪或在亏损的累计中被击溃（行业累计亏损时长已超历轮猪周期，主要上市猪企资产负债率处于历史高位），进而加剧去产能幅度，猪周期预期反转机会再度来临。机构预计本轮周期的上行拐点或在四季度，需重点跟踪消费端的表现。

落脚到A股市场，龙头猪企估值均处历史底部，估值已先于基本面调整到位，当前配置价值凸显，具有成本优势、现金储备较为丰富的生猪养殖龙头值得关注。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括新五丰（600975）、唐人神（002567）、巨星农牧（603477）、温氏股份（300498）。