温氏股份投资者于7月8日调研我司

2022年7月11日温氏股份（300498）发布公告称投资者于2022年7月8日调研我司。

具体内容如下

问关注到近期公司养猪业务成立了猪业三部,请介绍下具体情况?

答近期，公司在猪业一部、猪业二部的基础上进行资源整合，成立猪业三部，符合公司“聚焦经营、坚定改革、从严治企，积聚企业新动能”的年度工作主线，有利于进一步优化公司养猪业务的区域布局，使之更加科学合理，有利于推进养猪业务精细化管理，也有利于促进事业部之间的良性竞争。公司养猪业现已形成南部（猪业一部）、东中部（猪业二部）及西北部（猪业三部）三大区域协同发展的新格局。

问请问公司2021年三季度和四季度能繁母猪数量?目前能繁母猪是否按照原定年底计划逐步落实?

答2021年三季度和四季度，公司当时的主要工作为提升种猪质量、优化种群结构，能繁母猪总体数量保持稳定，均维持在100-110万头。公司规划年底能繁母猪增加至140万头左右。二季度以来，公司严格按照原定计划稳步落实留种计划，6月底能繁母猪已提升至接近120万头左右。未来，公司将持续提高能繁母猪数量，进一步优化结构和提升质量。

问公司目前养猪业务PSY达到20左右,请问未来将在哪些环节上进一步提升这项指标?

答PSY等生产指标主要与能繁母猪群体的质量和结构有关。质量上，公司将逐步淘汰质量相对较差的种猪，优中选优，进一步提升整个群体种猪质量。结构上，公司将持续推进种猪结构优化。非瘟前公司主要使用二元母猪和三系杂交配套相结合的能繁母猪结构。非洲猪瘟疫情爆发后，为快速补充母猪，公司增加了三系杂交配套母猪的使用比例。未来，公司将回到以二元母猪为主、三系杂交配套母猪为辅的父母代种猪结构。

问请问相比于非瘟前,目前行业中能繁母猪的质量是否已完全恢复?

答2018年以来，非洲猪瘟疫情在我国爆发，母猪被动去化。为快速补充母猪，行业采用多种方式，以暂时牺牲母猪质量为代价，增加母猪数量，提升肉猪出栏规模。近一年来，各大猪企已摸索出经验，多通过构建生物安全防控体系等方法，做好非瘟疫情防控，整体生产较为稳定。叠加猪价持续下行，行业逐步淘汰低效母猪，优化种猪群体结构，提升母猪群体质量。公司目前育种体系恢复正常，种猪生产性能处于逐步恢复过程中，但与非洲猪瘟疫情发生之前相比，还有进一步提升的空间。公司也将继续优中选优，提高种猪选育标准，提升母猪群体质量。

问请问公司目前单月仔猪投苗量约为多少万头?

答公司近几月单月仔猪投苗量约为170-190万头左右，未来将综合市场行情预期、公司产苗能力和资金现金流等因素，决定是否进一步增加投苗量。

问请问公司今年下半年出栏量计划是否有所调整?

答一般而言，肉猪自投苗至出栏需要6个月左右，现在已步入7月份，6月份投苗已结束，即意味着今年的上市量已基本确定，下半年出栏量计划未有大的调整。接下来就是做精做细生产基础工作，努力提升育肥环节上市率水平，提高出栏量。

问请问生猪养殖行业各项生产指标何时能够恢复至非洲猪瘟疫情发生之前的水平?

答非洲猪瘟疫情在我国爆发之后，行业发生了巨大的变化。目前行业多已建立严格有效的生物安全防控体系，提升疫病防控能力和水平，但各个猪场防控水平存在一定差异，防控效果高低不一，且目前非洲猪瘟疫情并未完全消除，仍点状散发侵扰猪业生产，生产指标距离非洲猪瘟疫情发生之前水平，仍有一定差距。

问公司养鸡业务成本在行业中竞争优势明显,请问公司未来主要通过哪些方面进一步压降生产成本?

答（一）近年来，公司养鸡业务生产成绩保持稳定，上市率、料肉比等核心生产指标连续多月处于公司历史高位水平，在行业中竞争优势明显，成本控制在行业中保持优势地位。未来公司将做精做细养禽业务生产过程中的各个流程和环节，进一步降低生产成本。（二）目前饲料原料价格高企，提高了养鸡生产成本。未来公司将进一步发挥集采和高效协同优势，加强原料采购与配方技术联动，努力控制饲料原料价格。这也是公司未来成本下降的重要方向。（三）公司已大力开展降本增效专项活动。随着降本增效效果显现，费用等项目有进一步下降的空间。（四）加强育种技术研究，提高育种水平，同时优化品种结构，从种源质量、品种结构等方面降低成本。

问请问公司如何判断未来黄羽肉鸡行情?

答2020年以来，新冠肺炎疫情爆发且持续影响消费，叠加产能剧烈增加导致极限竞争，黄羽肉鸡行业已持续低迷两年有余，产能有所去化。据多方机构分析预测，本轮鸡周期行业产能已充分去化，叠加饲料原料成本持续上涨，行业补栏能力和积极性较弱，产能恢复需要一定的时间。4月份以来，黄羽鸡市场行情已持续好转。按照往年经验，下半年肉鸡消费好于上半年。预计下半年鸡价会持续好转，明年也有一定合理的收益。

问请问公司上半年固定资产投资情况?若资金充裕,请问公司会优先用于扩产还是偿还有息负债?

答公司年初规划2022年固定资产投资为40-50亿元，主要投向为可转债募投项目、在建尚未完工项目等，类型上聚焦于猪业养殖小区、生猪屠宰项目和养鸡项目等，上半年已累计固定资产投资约15亿元。近期公司主业包括鸡、猪、鸭等业务行情均有所好转，现金流持续变好，公司资金压力较小。后续在资金可以保证正常运营的前提下，公司将优先将资金用于增加种猪和肉猪存栏量，努力完成出栏规划。如果经营进一步改善，公司将会考虑提前偿还部分有息负债，降低财务成本，促进公司健康可持续发展。

问据报道,牧原股份与华为合作,推行智能化养殖模式,请问公司是否有相关计划?

答公司一向重视息化建设和数字化转型，将其视为提升企业核心竞争力的关键。经过多年的探索，公司现已打造了2地3中心的数据管理中心，形成了8大层面的数字化应用体系，其中除了协同办公类、采购、养殖、营销等体系外，还包括配套物联网技术的养殖设备等智慧养殖体系、面向人工智能的高阶视频应用等，实现智能化养殖，大大降低劳动强度，提升养殖效率。公司于2021年4月与华为签订战略合作协议，开启全方位的战略合作，希望在技术、设备、经营理念、管理意识和数字化经营管理人才培养等，全方面加速打造数字化体系，立足企业降本增效和转型升级，结合养殖全产业链场景，在数字化应用道路上不断创新实践。

温氏股份主营业务肉鸡和肉猪的养殖和销售;兼营肉鸭、奶牛、蛋鸡、鸽子的养殖及其产品的销售。同时,公司围绕畜禽养殖产业链上下游,配套经营畜禽屠宰、食品加工、现代农牧设备制造、兽药生产、生鲜食品流通连锁经营以及金融投资等业务。

温氏股份2022一季报显示，公司主营收入145.9亿元，同比下降13.25%；归母净利润-376330.32万元，同比下降792.39%；扣非净利润-359770.41万元，同比下降767.8%；负债率66.48%，投资收益1.98亿元，财务费用3.66亿元，毛利率-6.25%。

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级22家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为28.99。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.02亿，融资余额增加；融券净流入3.28亿，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，温氏股份（300498）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，未来营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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