爆锤！“黑天鹅”来了

文   李四

1.A股“高台跳水”

今日，大A又上演了集体“高台跳水”。尽管市场“见底”之声不绝于耳，但两市仍有超过4400只个股下挫、超过90只个股跌停、“主板+中小创”跌幅超过2%。

说起来也悲催，此前市场的“弱势”有些耐人寻味。毕竟临近春节的“红包”行情，一直是市场的“老戏码”。而且近段时间，政策也确实给力，先是利用MLF、逆回购送了“一波福利”，紧接着就是LPR“礼包”，但市场还是走出了“黑天鹅”般的杀跌。

导致今日市场杀跌的原因，大概率仍是恐慌情绪作祟。一方面外部环境确实糟糕；另一方面对业绩“爆雷”股的恐惧，也给了空头宣泄空间。就外部环境来看，这两天，市场避险情绪异常浓厚，乌东的“战云密布”自不必说，美联储议息会议更是将市场的恐慌情绪扩大到了极致。

说起来，本次议息会议确实重要。此前，A股指数的走强，离不开全球流动性泛滥这个大背景。美联储持续“放水”爆炒全球商品和资产价格自不必说。仅就市场预期来说，经济复苏带来了内外需求的持续繁荣，更是刺激上市公司业绩暴增的动力，而一旦外部环境出现改变，市场预期当然会变坏。

目前来看，在本次会议上，美联储或将决定年内的加息和缩表进程；有消息称，面对持续攀升的通胀压力，美联储甚至不排除将在3月直接宣布加息。最终的结果先放一边，起码市场资金出现了悲观的预期，纷纷选择提前减仓，再叠加春节假期“不开市”等不确定因素，今天的大幅杀跌算是提前反应预期了。

当然，除外部“大环境”的预期外，上市公司业绩对指数的拖累也不容小觑。近段时间以来，大A出现了一批业绩“爆雷”公司。比如，温氏股份、中远海能、华电能源等均陷入了业绩巨亏，温氏股份亏了130个亿，相当于一天亏损1000多万。此外，如富满微连续两个季度出现业绩下滑，让市场对芯片行业的未来业绩变得悲观起来，这也是多个板块和个股被带崩的直接原因。

而且，本周还是年报业绩预告的最后一周。按以往经验看，越晚出来“爆雷”可能性就越大，各种“跳水”场景也会轮番上演。当然，市场看的是主要预期，往往比预期好就涨，比预期差就跌，符合预期就震荡，这是市场一般规律。但在弱势行情下，这种预期往往会放大，这也能解释为何有业绩见底预期的温氏股份，股价仍出现持续下挫，而新能源等锂矿赛道股，虽然业绩很好，但走势仅维持“一日游”了。

2.市场观察

（1）住建部大力发展装配式建筑，培育一批装配式建筑生产基地。装配式建筑主要分为三大类，PC装配式建筑、钢结构装配式建筑和木结构装配式建筑。目前，国内装配式建筑的主要形式为PC装配式建筑，具体可分为上、中、下游。

（2）山西焦化预计2021年净利润同比增加11.4%-17.05%。自去年四季度高层打出重磅“组合拳”，国内焦炭价格持续回落。作为焦炭龙头公司，山西焦化业绩明显受到影响，公司四季度业绩下滑明显。

（3）华大基因2021年净利同比预降23%-33%。华大给出的理由为，新冠业务收入出现大幅下降。令人疑惑的是，公司自2020年就已获得了美国FDA签发的紧急使用授权，但去年并未如九安医疗、热景生物等公司一样扩大海外自测试剂盒的销售。