下周猪肉板块会何去何从，是活埋还是蜕茧成蝶？

周五晚上天邦股份的业绩预告，让所有人都彻夜无眠。单季度扣非1亿多的净利润，和其卖出去的生猪出栏量完全脱节，而且相比于各大机构给出的5亿以上的年报业绩简直天差地别（知道机构写研报一般也是吹为主，5亿以上不谈，但是3-4亿利润都没有，确实大跌眼镜），这份业绩预告显然非常差。从天邦四季度的销售月报来，除了11月均重略低有提前出栏嫌疑外，10、12月均重都很正常，12月甚至还集中放量出栏，至少证明整个四季度即使有疫情中招，影响也不会很大，首先排除四季度大量死猪导致的完全成本抬升。第二、大量对外购买母猪和仔猪，这个概率也不大，天邦没有一个好的大股东，流动资金非常紧张，应该没有能力大量购买母猪和仔猪。第三、全年巨额支出一次性计提，包括旧厂改造和防疫设施升级、员工工资提升等，这个属于可调节的费用，这个只能说是猜测，具体年报出来前无法核实。第四、由于天邦养猪起步晚，早期卖过水产、饲料等农业，可能存在一些坏账和历史遗留的财务问题，借此机会，做个财务大洗澡，这个也是猜测。由于明天天邦股份有年度经营交流会，会议基调很明显，反省2019和对2020年的展望规划，由于请了券商和一些机构，应该会对这次年报的业绩问题做一个解释，大家明天1400，多多关注吧。只要不是大量死猪引起的完全成本飙升，都还有救，最多是时间问题。

最后，说说对于整个板块的影响。由于业绩再次被证伪，市场肯定会有情绪杀跌，大猪确定性相对高一些，但是周一低开也基本无悬念。其他小猪和正邦估计低开幅度会更大，整体猪肉板块会受到巨大承压。但是归根结底，还是情绪杀，天邦业绩问题不代表其他猪肉股也有问题，最后还是要落实到下周各大猪肉股的业绩预告。

温氏股份虽然公布了2019年的业绩预告，业绩非常亮眼，也有过短暂的股价飙升。但是温氏短期还是有难以逃避的问题，就是禽类养殖业务这块的利润见顶，会不会影响之后的总体利润增速，而且温氏股份的生猪扩张速度也不像其他几个龙头那么积极，更多求稳，所以要希望业绩落地的温氏股份持续大涨来带动板块，有难度。主要还是牧（纯猪龙头）和正邦（预期差最大的猪肉股），能扭转板块的估计就它俩了。牧的瑕疵是预期打太满，神教和机构给的预期太高，最后业绩落地明明不错但是还是有预期差，得不偿失；正邦的问题是三季报有前科，确定性不如牧，而且资金往往喜欢把两邦放一起比较，觉得天邦这样了，正邦也大概率没戏，从这次天邦暴雷后各券商就偷偷把正邦的利润预测往下调就能出来，水平太差，混淆视听。总之，我觉得牧和正邦的确定性要比天邦大多了，如果下周一开始有情绪杀跌，可能是黄金坑。天邦由于股价跌的比较多了，处于低位，一字跌停开板几率不大，预计-7左右开盘吧，正邦如果周末不出业绩预告的话，大概-3-（-4）开盘，总之下周在几个关键猪股没有证明自己之前，整个板块都会承压，这时候需要呼唤新的英雄。。。至于整个hero是谁，让我们拭目以待！ 另外，整个猪肉炒作已经进入了业绩兑现期，不存在所谓利空落地就是利好，业绩暴雷不是减持，本来就是纯业绩的时候，年报业绩好的，2020年给的估值溢价就高，年报不好的，这段时间日子都不好过，需要板块扛着走，直至2020一季报证明自己。。。

综合来说，周一整个板块必然杀跌，但是不要过度恐慌，天邦无论月报还是业绩已经没有了对猪肉板块的号召力，打铁还需自身硬，牧+新希望+正邦+天康，我觉得这四个都像天邦一样暴雷的可能性太低了，还请市场区别对待。最后，某邦的老总明天大会上能放出什么卫星。。。。。我现在还依稀记得2019年中报出来之后，母猪和存栏双杀，投资者们的维权景象呢。

最后说一个确定性机会

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