古泉跟踪2022年度报告之中科创达

2023年3月6日 古泉

一、2022年度中科创达公司经营业务回顾

公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商，经过数年以来广泛而深度的生态链资源整合，形成了难以复制的卡位优势，这种独特的卡位优势保证了公司的持续增长。2022 年度，公司整体及各个业务板块取得了全面增长。2022 年，公司实现营业收入 544,545.36 万元，同比增长 31.96%。

2022 年公司继续发挥在智能操作系统产品和技术方面的领先优势, 不断与产业链各方深入合作, 与客户共赢和战略整合、进一步强化了长期发展的坚实基础。

1、宣布与江淮和吉利分别成立合资公司，布局整车软件、车云平台

2、与地平线成立合资公司，加大智能驾驶赛道的业务协同

3、自动驾驶子公司畅行智驾获高通创投、立讯精密投资，为智能驾驶技术突破与量产落地助力

4、发布全景环视产品，打造全新智驾体验

5、边缘智能产品重磅亮相，加速行业数智化转型

6、2022 年再度荣获福布斯中国创新力企业榜 50 强

(一）智能软件业务

随着交互、传感、计算、连接的技术迭代，手机、平板电脑、笔记本电脑等终端厂商在加快产品创新，对设备性能、网络连通性和用户体验都提出了更高的要求，操作系统及软件的需求不断增加。凭借卓越的操作系统平台技术能力，在智能手机出货下降的情况下, 公司逆势保持了智能手机业务的持续正向增长，2022 年度，公司智能软件业务实现营业收入 18.91 亿元，同比增长 16%。

(二) 智能汽车业务

凭借超前的行业洞察力，公司早在2013年就开始布局智能汽车业务，在智能汽车行业爆发前的2017年，收购芬兰公司Rightware，前瞻性进行产业及全球化布局。随着车载软件复杂度的不断提升，公司车载操作系统产品和技术的需求亦不断增加，2022年度，公司智能汽车业务实现营业收入17.93亿元，同比增长46%，远远超过智能汽车行业18.8%的平均增长率水平，充分证明了公司在智能汽车领域的关键地位, 以及软件需求的广阔空间。

同时, 随着智能汽车应用的增加，语音、视觉感知、网联通等性能的提升以及更多的智能传感器和执行器的装配，汽车变成一个承载丰富应用、高复杂、可生长的高性能计算平台。公司的操作系统软件平台成为智能汽车应用创新的主要载体, 从而为软件的持续创新，迭代升级提供了广阔的空间和丰富的场景。作为全球领先的智能操作系统产品和技术提供商，公司充分把握智能化、网联化带来的“软件 定义汽车”对汽车产业重塑的重大机遇，不断推动智能汽车业务。

(三) 智能物联网业务

在物联网领域，公司将操作系统、人工智能与半导体等技术经验凝聚至“端-边-云”一体化的IoT OS平台，2022年度，公司智能物联网业务实现业务收入17.61亿元，同比增长39%，其中智能计算模块及整机产品相关收入为15.4亿元，同比增长35.23%，以公司边缘计算技术为核心的智能行业相关业务已初具规模，2022年度实现营业收入2.2亿元。

面向庞大的物联网市场，公司智能物联网业务承载着为公司不断探索新兴市场的重要职责， 2022 年，公司服务的下游行业受到全球宏观经济环境变化影响的程度不一，尽管如此，在陪伴物联网行业发展的漫长旅途中，公司凭借自身在产业链上下游的强生态关系，具备了及时抓取各细分赛道红利的主动权，同时凭借广覆盖、强赋能、深合作的优势及时调整业务权重，有效提升了公司业务的持续发展能力。

二、2022年度中科创达公司经营业务数据分析

1、公司营业收入和毛利率情况

2022年度中科创达公司实现营业收入544,545.36 万元，同比增长 31.96%，毛利率39.29%，同比减少0.11%。其中，

分产品，

软件开发的营业收入204,493.17万元，同比增长33.62%，营业收入占公司营业收入比重37.55%，同比增加1.08%，毛利率46.18%，同比减少4.70%；

技术服务的营业收入177,370.19万元，同比增长27.37%，营业收入占公司营业收入比重32.57%，同比减少0.26%，毛利率45.48%，同比增加1.58%；

软件许可的营业收入16,571.11万元，同比增长31.77%，营业收入占公司营业收入比重3.04%，同比减少0.06%，毛利率80.08%，同比增加1.53%；

商品销售及其他的营业收入146,110.89万元，同比增长35.23%，营业收入占公司营业收入比重26.83%，同比减少0.78%，毛利率17.49%，同比增加3.01%；

分业务，

公司智能软件业务的营业收入18.91 亿元，同比增长16%，营业收入占公司营业收入比重34.73%，同比减少4.79%；

公司智能汽车业务的营业收入17.93亿元，同比增长46%，营业收入占公司营业收入比重32.93%，同比增加3.27%；

公司智能物联网业务的营业收入17.61亿元，同比增长 39%，营业收入占公司营业收入比重32.34%，同比增加1.52%，其中智能计算模块及整机产品相关收入为15.4亿元，同比增长35.23%，公司边缘计算技术为核心的智能行业相关业务的营业收入2.2亿元。

分地区，

来自中国的营业收入363,837.44万元，同比增长43.74%，营业收入占公司营业收入比重66.81%，同比增加5.19%，毛利率34.20%，同比增加3.71%；

来自欧美的营业收入97,738.98万元，同比增长3.55%，营业收入占公司营业收入比重17.95%，同比减少3.16%，毛利率48.23%，同比减少3.31%；

来自日本的营业收入55,259.41万元，同比增长4.51%，营业收入占公司营业收入比重10.15%，同比减少3.16%，毛利率48.23%，同比减少2.66%；

来自其他国家的营业收入27,709.53万元，同比增长82.56%，营业收入占公司营业收入比重5.09%，同比增加0.64%，毛利率35.44%，同比减少21.29%。

2、公司的研发费用和研发费用比例

报告期内，公司的研发费用84,676.75万元，同比增加65.11%，研发费用比例15.55%，同比增加3.12%。

报告期内，公司共有研发人员12,087人，同比增加16.78%，研发人员占公司员工比例91.30%。核心技术人员占比约为6%，薪酬占比约为13%，2022年核心人员离职率为 24%，意味着核心技术人员人均薪酬27.42万元/年。

3、三费费用和三费费用比例

报告期内，公司销售费用16,679.51万元，同比增加29.63%，销售费用占公司营业收入比例3.06%，同比减少0.06%；

报告期内，公司管理费用47,982.95万元，同比增加18.05%，管理费用占公司营业收入比例8.81%，同比减少1.04%；

报告期内计入营业成本部分的职工薪酬总额为152,922.47万元，占公司营业成本总额的46.25%。

报告期内，公司财务费用-1,296.38万元，同比减少213.35%，主要系本期利息收入增加所致。

报告期内，公司三费费用占公司营业收入比例11.64%，同比减少1.60%。

4、报告期内公司现金流

报告期内公司销售商品、提供劳务收到的现金552,910.68万元，同比增长35.39%，公司销售商品、提供劳务收到的现金占公司营业收入比例101.54%；

经营活动产生的现金流量净额49,689.99万元，同比增加257.25%；

投资活动产生的现金流量净额-45,359.80万元，同比增加2.33%；

筹资活动产生的现金流量净额250,828.41万元，同比增加626.62%，主要系本期非公开发行股份所致；

现金及现金等价物净增加额255,061.40万元，同比增加5,469.62%，主要系本期非公开发行股份所致；

报告期末公司现金及现金等价物余额466,697.13万元，同比增加120.52%。

5、报告期内公司应收帐款、存货和合同负债

报告期内，公司应收帐款180,171.13万元，同比增加39.87%，应收帐款占公司营业收入比例33.09%，同比增加1.88%。

报告期内，公司存货85,047.69万元，同比增加19.00%，存货占公司营业收入比例15.62%，同比减少1.70%。

报告期内，公司合同负债34,203.05万元，同比增加35.02%，合同负债占公司营业收入比例6.28%，同比增加0.14%。

三、古泉总结

1、2022年度报告期内，中科创达公司实现营业收入544,545.36 万元，同比增长 31.96%，属于正常的增速。

报告期间，中科创达的三大业务三分天下，其中，公司智能软件业务的营业收入仅增长16％，营收占比继续下滑，目前仅占34.78％，下滑近5％，而公司智能汽车业务的营业收入增长46％，营收占比继续上扬3.27％，达到32.93％，公司智能物联网业务的营业收入增长39％，营收占比与去年同期相比增加1.52％。

报告期间，公司营业收入增长主要来源于中国，同比增长43.74％，营业收入占比三分二，而公司来源于欧美和日本的营业收入增长突然出现停滞，仅增长4％左右，与去年同期高增长相比，有些耐人寻味，是什么原因一起出现停滞不前，那今年呢？是否会岀现倒退，需要观察；公司来源于其它国家的营业收入则高增长，只是营收占比太低，仅5％。

2、报告期内，公司综合毛利率39.29％，与去年同期持平，仍然是公司智能物联网业务拖了后腿，公司销售商品量上来了，但毛利率依旧低下，不到20％，何时才能达到30％以上？

3、报告期内，公司研发费用比例15.55％，同比增加3.12％，正常。但公司是研发型企业，公司核心技术人员725人，人均薪酬仅27.42万元／年，是否偏低许多？以致公司核心技术人员离职高达24％，这里还不考虑公司在欧美、日本的核心技术人员的薪酬换算成人民币更高，公司普通技术人员的离职率有可能更高，是否有利于公司的发展？

4、报告期内，公司三费费用比例11.64％，同比减少1.60％，正常，其中，公司销售费用比例仅3.06％，与去年基本持平，也就是说，公司不愁销售，挺好的。

5、报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金占公司营业收入比例101.54%，也就是说，公司销售产品收到的现金与营收持平，非常好；经营活动产生的现金流量净额49,689.99万元，同比增加257.25%，挺不错的；当然，报告期内，公司非公开发行股份，也增加了不少的现金，以致报告期末公司现金及现金等价物余额达到466,697.13万元，同比增加120.52%，手中有钱，心中不慌。

6、报告期内，公司应收帐款占公司营业收入比例33.09%，同比增加1.88%，嗯，正常，只要公司应收帐款比例基本稳定就行，公司合同负债，也就是之前所说的预收款，仅占公司当期营业收入比例6.28%。报告期内，公司存货占公司营业收入比例15.62%，同比减少1.70%，嗯，应是公司智能物联网业务的存货，不太多，稳定就行。

总的说来，2022年度公司经营业绩还是很不错的，只是对技术人才的投入有些欠缺，如果是公司全体技术人员人均薪酬27.42万元／年就更好了，可惜仅占公司全体技术人员的6％，是否对公司未来的发展产生不利的影响，需要更长的时间观察。

至于净利润多少、正负、增减，不重要，也不关注，该是多少就是多少，无所谓了，与公司业绩无关。