【中建投计算机】中科创达半年报业绩点评业绩符合

【中建投计算机】中科创达半年报业绩点评业绩符合预期，收入维持高增长，毛利率回升明显，继续加大研发投入

[庆祝]事件公司发布半年报，22H1公司实现收入24.77亿元，同比增长46.2%，实现归母净利润3.93亿元，同比增长41.7%。


收入增长符合预期，毛利率回升明显。22H1公司手机/汽车/物联网三块业务增速分别为25%/51%/75%，增长符合预期，物联网业务高增长主要受益于Arm server、XR、视频会议等领域的新需求。公司上半年毛利率为43.41%，同比提高1.16pct，主要是物联网业务毛利率回升明显，商品销售（主要是物联网）毛利率达到24.78%，同比提升4.09pct，其次公司手机、汽车业务毛利率也有回升。
研发投入继续加大。公司销售/管理/研发/财务费用率分别为3.26%/9.99%/15.97%/0.52%，同比变动-0.04/-0.86/+4.29/-1.07pct，期间费用率为29.74%，同比提升2.32pct。公司研发投入翻倍增长（研发资本化率28.7%），继续加大智能驾驶、边缘计算等领域的投入。公司自动驾驶域控制器开发顺利，年内有望定点高通8540/8650驾驶域控制器项目。边缘智能站方面，海内外交通、园区、通领域等客户开始逐步导入，明后年有望放量。
科技行业有变化、有大算力需求出现，就意味着复杂操作系统的需求，就意味着中科创达的广阔成长空间。我们预计公司2022-2024年利润分别为9.4、13和17.6亿利润，对应当前PE分别为59、43和32倍，维持买入评级。

联系人阎贵成/金戈/于芳博