万孚生物(300482)产品全面销售强力 POCT龙头出列

公司成立于1992年，于2015年在创业板上市，专注于快速诊断试剂、快速检测仪器等POCT相关产品的研发、生产与销售。相比POCT行业其他上市企业，公司在销售收入和归母净利润绝对规模方面领先优势突出。

公司的领先优势来自于全面且不断更新的产品线 POCT技术已经成为体外诊断领域发展最快，创新最活跃，商业价值最突出的子领域之一。但POCT行业子领域众多，单品市场空间却相对有限，企业的长期成长不依赖于大市场容量的明星项目，而在于产品序列的全面性和产品迭代的及时性。公司在30年发展历史中，高强度的研发投入、高素质的研发团队、有效的激励机制，共同推动公司的产品管线源源不断的推陈出新。公司产品布局全面，不断迭代更新，这正是公司保持持久发展动力的关键。

强大的销售组织能力和全球化布局渠道POCT市场由于品类众多，客户总量庞大且单个客户产出较低，对企业渠道建设和销售管理能力提出了很高的要求，销售组织能力同样是POCT企业最重要的核心竞争力。公司由海外业务起家，产品销往全球140多个国家和地区，在全球建立了覆盖面较广的经销体系；近年来公司加大国内市场拓展力度，大力投入建设国内经销网络，内销在收入贡献中占比迅速提升，国内市场已经成为公司最大市场。

国内分级诊疗、危急重症五大中心建设以及临床科室对POCT产品的需求，将为公司带来增量机会；也大概率会导致现有存量医院和存量科室的POCT使用洗牌，带来存量置换机会。

风险提示心血管标志物、感染因子等重产品竞争趋于激烈，未来销售增速下行；品种迭代风险；流感疫情消退影响流感检测产品销售；海外贸易形势变化和汇率波动带来的外贸风险；研发失败风险，新产品是市场推广和放量不达预期；医保降价控费风险；渠道调整带来的冲超出预期。

风险提示
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