新材料行业周报新材料板块大幅上涨 生物基塑料新国标于2月1...

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投资要点

      市场与板块表现本周化工与新材料大幅上涨，多数子板块均上涨。基础化工涨跌幅为3.08%，跑赢沪深300 指数4.03%，在申万一级行业中排名第6位。新材料指数涨跌幅为3.13%，跑赢沪深300 指数4.08%。观察各子板块，多数板块均上涨，OLED 材料上涨7.67%、半导体材料上涨5.16%、可降解塑料上涨4.22%、有机硅上涨2.43%、碳纤维上涨2.37%、锂电化学品上涨1.03%、膜材料下跌0.26%。

      观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为25.64 倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为16.26 倍（2%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为48.9 倍（5%）；锂电池市盈率为43.73倍（8%）；锂电化学品市盈率为21.24 倍（1%）；半导体材料市盈率为108.4 倍（40%）；可降解塑料市盈率为17.99 倍（64%）；OLED 材料市盈率为114.13倍（56%）；膜材料市盈率为49.4 倍（50%）。

      从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为5.76%，处于近两年22.0%分位数水平，具备显著的配置优势。

      超八成个股上涨上周新材料板块中，实现正收益个股占比为87.37%，表现占优的个股有美瑞新材（27.52%）、万润股份（14.4%）、濮阳惠成（11.65%）等，表现较弱的个股包括泛亚微透（-11.21%）、海优新材（-9.57%）、明冠新材（-7.3%）等。机构净流入的个股占比为36.17%，净流入较多的个股有万华化学（5.86 亿）、沪硅产业-U（2.73 亿）、万润股份（2.67 亿）等。40 只个股中外资净流入占比为67.50%，净流入较多的个股有京东方A（5.96 亿）、德方纳米（4.22 亿）、恒力石化（3.7 亿）等。

      行业动态

      生物基可降解塑料新国标将于2023 年2 月1 日正式实施

      PLA 巨头泰国工厂奠基

      江瀚新材今日上市，拟超20 亿元投建硅烷偶联剂及中间体等项目

      投资108 亿元，亿纬锂能拟在荆门投建60GWh 动力储能电池相关项目重要上市公司公告

      投资建议

      国家标准生物基塑料新规定实施，助力可降解行业规范发展。据全国标准息公共服务平台显示，国家标准《塑料生物基塑料的碳足迹和环境足迹第1部分通则》于2023 年2 月1 日正式实施，该标准适用于含生物基或石油基成分的塑料制品、塑料材料和高分子树脂，提供适用于生物基制品（不包括食   品、饲料和能源）的具体生命周期评价要求和指南。当前可降解塑料的主流产品主要包括PLA、PBAT。PBAT 和PLA 的性能存在差异，下游应用场景有所不同，PBAT 延展性好，主要应用于地膜、一次性塑料袋等领域，PLA 硬度高、具有食品接触安全性，主要应用于吸管、餐盒等领域，二者在下游领域有互补的关系。随着产业政策逐渐完善、疫情放开，国内消费复苏将拉动上游生物可降解材料需求上涨，推荐关注率先突破丙交酯技术、具有完整PLA 生产工艺且可大规模量产的海正生材，以及募投7.5 万吨聚乳酸项目、致力于打造聚乳酸全产业链优势的金丹科技。

      风险提示

      疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

来源[山西证券股份有限公司 叶中正/冀泳洁]   日期2023-02-05