电子行业2月周报电子板块逆势上扬 中芯国际23年资本开支预...

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本周电子板块表现

    本周大盘指数普遍下跌，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.08%、-0.64%、-1.35%；电子行业涨跌幅为0.80%，在31个申万一级行业中涨幅位居第12位。在电子行业细分板块中，多数板块上涨，涨跌幅排名前三的板块分别为印制电路板、其他电子Ⅲ、LED，涨跌幅分别为4.61%、2.31%、1.59%。

    本周电子板块个股表现

    本周电子板块胜宏科技、富瀚微、好利科技领涨，涨跌幅分别为23.76%、19.62%、19.08%，公司主要业务分别为PCB印制线路板、视频编解码和图像号处理器芯片、电路保护器。恒久科技、激智科技、宝明科技领跌，涨跌幅分别为-11.54%、-10.20%、-9.12%，公司主要业务分别为激光光导鼓、光学薄膜和功能性薄膜、LED/CCFL背光源及触摸屏。

    中芯国际预计23年收入略降，资本开支与22年持平中芯国际发布了2022年Q4业绩快报，公司实现营业收入117.53亿元，同比增长14.6%；毛利38.94亿元，同比增长16.2%；毛利率为33.1%，上年同期为32.7%；归母净利润27.44亿元，同比下降19.7%。预计2023年销售收入同比降幅为低十位数，毛利率在20%左右；折旧同比增长超两成，资本开支与2022年相比大致持平；到年底月产能增量与2022年相近。

    投资建议

    我们认为半导体行业主要有3条逻辑主线周期复苏、安全自主、创新成长。

    1）复苏看好手机、安防、家电复苏带来增量，如思特微、艾为电子、芯朋微等；2）安全看好设备零部件材料安全自主加速验证，如富创精密、雅克科技等；3）创新看好电动车带来半导体创新成长，如国芯科技、纳芯微等。

    风险提示宏观经济下滑的系统性风险；消费电子复苏不及预期风险；新能源汽车/光伏储能等新兴领域增速低于预期风险。

来源[国联证券股份有限公司 熊军/王晔]   日期2023-02-13