景嘉微成本端上升较快上半年净利略降 JM9系列量产看下游需求|中报解读

8月8日讯（记者 黄路）景嘉微（300474.SZ）上半年增收未增利，主要系原材料采购价格上升和人工费用增长较上年同期增长较快。对于公司JM9系列新品最新进展，公司相关人士对说，已完成流片、封装阶段工作及初步测试工作，后续量产进度要看客户的订单和行业需求情况。

8月8日晚间，景嘉微披露中报显示，公司上半年实现营业收入5.44亿元，同比增加14.47%；实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比减少0.86%。

从财务指标看，成本端压力导致公司净利增速放缓。公司产品主要包括图形显控领域产品、芯片领域产品、小型专用化雷达领域产品等，对应营收同比+25.36%、-2.54%、+46.19%，营业成本则同比+65.75%、-6.28%、+52.15%。

作为国产GPU龙头，在“预研一批、定型一批、生产一批”的滚动式产品发展战略下，公司芯片产品系列从JM5，到JM7，再到JM9，产品矩阵在扩容。报告期内，公司研发费用为1.35亿元，同比增长 23.58%，占公司营业收入为24.73%。

公司于2021年9月推出了JM9系列首款图形处理芯片，实现与国产CPU、操作系统的适配。时隔半年，景嘉微又发布了JM9系列第二款芯片，结合公司日前公告，已完成流片、封装阶段工作及初步测试工作，短期内不会对公司业绩产生重大影响。

对于上述JM9两款芯片的区别，上述公司相关人士表示，这是根据不同的市场应用需求研发的JM9系列两款图形处理芯片，两款产品均可满足地理息系统、媒体处理、CAD 辅助设计、游戏、虚拟化等高性能显示需求和人工智能计算需求，其中第二款产品侧重于台式机、笔记本、一体机、服务器、工控机、自助终端等设备的应用。

另有业内人士认为，对比核心参数来看，该款芯片像素填充率8G Pixels/s、32 位单精度浮点性能512Gflops、功耗

（数据来源公司公开息）

记者注意到，2021年因JM7系列的量产，景嘉微业绩爆发。2021年年报显示，景嘉微上年芯片领域产品实现收入4.47亿元，同比增长高达517.46%。而今年上半年芯片领域产品增速放缓，后续的业绩是否能伴随JM9系列量产而再次提档，成为市场最为关注的变量。上述公司相关人士对说，JM9目前已完成基本的功能测试，后续就看客户的订单需求情况。

海通证券分析称，作为国产GPU芯片龙头企业，景嘉微的GPU研发能力强、产品迭代速度快，公司在军工GPU芯片领域已经形成独大的格局。第三代JM9系列芯片性能优异，是一款具备打开民用市场竞争的王牌产品。在军工、半导体行业高景气的背景下，预计量产后将对公司业绩产生推动作用。

值得一提的是，虽然国产的GPU价格相对更有优势，民用市场国产化空间巨大，但景嘉微新品的市场竞争对手或将直面AMD、NVIDIA等巨头。行业统计显示，2022年第一季度，GPU市场的格局发生了很大的变化，英特尔的GPU市场占有率跌至60%，AMD和英伟达的GPU市场占有率分别增长至19%和21%。英伟达、AMD和英特尔都会在今年下半年推出新品，但消费者仍持谨慎态度，预计今年GPU出货量最终将增长2%到3%。

（编辑 刘琰）