开源证券给予深服买入评级

开源证券股份有限公司陈宝健,刘逍遥近期对深服进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告业绩符合预期，现金流表现优异》，本报告对深服给出买入评级，当前股价为57.17元。

　　深服(300454)　　高度看好公司长期发展，维持“买入”评级　　考虑宏观经济环境复苏力度较预期弱，下游客户的投入仍然谨慎，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为3.06、5.18亿元（原预测为5.97、8.81亿元），新增2026年预测为6.75亿元，EPS分别为0.73、1.23、1.61元/股，当前股价对应2024-2026年PE分别为81.2、48.0、36.8倍，考虑公司在云与网安领域的领军地位及长期成长性，维持“买入”评级。　　业绩符合预期，海外业务高速增长　　公司发布2023年年报，全年实现营业收入76.62亿元，同比增长3.36%；实现归母净利润1.98亿元，同比增长1.89%；实现扣非归母净利润1.10亿元，同比增长9.97%。从产品结构来看，网络安全业务收入约38.92亿元，同比微降0.14%；云计算及IT基础设施业务收入约30.90亿元，同比增长8.07%；基础网络及物联网业务收入约6.80亿元，同比增长3.70%。从行业结构来看，包括能源、交通等在内的行业客户维持较高的订单增速，企业客户收入增速达到19.73%；政府及事业单位收入同比下滑5.40%；金融及其他行业收入同比下降12.86%。同时，海外市场维持高速增长，收入增速为47.98%。　　成本费用控制得当，经营效率提升　　（1）公司整体毛利率为65.13%，同比上升1.31%，主要得益于持续加强和上游芯片、部件、整机厂商的战略合作，进一步提升供应链管理水平，云计算业务毛利率同比提升3.91个百分点。（2）公司持续实施降本增效措施，研发、销售、管理费用持续控制在合理范围内，其中销售费用率为35.26%，同比提升2.74个百分点，管理费用率和研发费用率分别为4.85%和29.58%，同比下降0.41、0.74个百分点。（3）公司经营活动净现金流为9.47亿元，同比增长26.97%，表现优异。　　风险提示政府财政支出紧张风险；市场竞争加剧风险；新业务进展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券黄韦涵研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.24%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.35亿，根据现价换算的预测PE为71.46。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为85.0。

以上内容由证券之星根据公开息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。