三又六分之一
事件1月17日,深服公布2022年业绩预告。2022年公司预计实现营收73.06-74.24亿元(同比增长7.36%-9.10%),归母净利润1.87-2.07亿元(同比下降24.14%-31.47%),扣非净利润0.95-1.10亿元(同比下降16.03%-27.48%)。单4季度(对比公司2022年三季报),预计公司实现营收25.58-26.76亿元(同比增长15.54%-20.87%),归母净利润8.84-9.04亿元(同比增长19.44%-22.14%),扣非净利润8.95-9.10亿元(同比增长33.51%-35.75%),公司4季度业绩大幅改善。
4季度业绩出现大幅好转,疫情放开后有望持续向好。公司2022年营收增速较2021年明显放缓,主要原因系22年国内多省市疫情反复,公司下游市场需求、业务拓展和产品交付受到较大的影响,新增订单情况不理想。但单看4季度,营收增速明显恢复,公司持续实施降本增效措施,三费(研发、销售、管理费用)增速放缓,因而净利润也实现较高增长。展望未来,疫情管控限制因素消除,且随着公司降本增效效果逐步显现,预计公司营收将逐渐恢复高增速,利润实现高增长。
云化、服务化战略持续推进,重视研发投入。随着公司云化、服务化战略转型的推进,云计算业务收入继续保持较快增长,收入占比逐步提升。公司持续加大对安全XaaS类产品和服务的投入力度,2022年陆续发布了SaaSXDR、SASE 3.0战略升级版本、政务网络安全托管服务MSS等产品。公司坚持高研发投入,连续6年研发费用率超过20%。
限制性股票激励计划给予员工充分动力。2022年8月,公司发布了2022年度限制性股票激励计划,激励对象均为核心技术与业务人员(共计4341人)。公司自2018年起,已连续5年分别实施股权激励,核心员工得到有效激励。
投资建议我们预计公司2022-2024年营收分别为74.10、91.00、117.06亿元;归母净利润分别为1.99、3.86、8.31亿元;对应2022-2024年EPS分别为0.48/0.93/2.00元,维持“买入”评级。
风险提示产品研发不及预期,市场竞争加剧的风险。
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当天细胞免疫治疗概念涨幅3.23%,等距时间工具显示近期时间窗5月15日
5月9日钴概念主力资金净流入7.97亿元,合纵科技、当升科技等股领涨
5月9日干细胞概念主力资金净流出1859.84万元,开能健康、中源协和等股领涨
5月9日固态电池概念主力资金净流入7.97亿元,涨幅领先个股为天力锂能、合纵科技
钠离子电池概念今日大幅上涨3.63%,天力锂能、百合花等多股涨停
三又六分之一
深服-300454-公司简评报告四季度业绩大幅改善,谷底已过长期向好
事件1月17日,深服公布2022年业绩预告。2022年公司预计实现营收73.06-74.24亿元(同比增长7.36%-9.10%),归母净利润1.87-2.07亿元(同比下降24.14%-31.47%),扣非净利润0.95-1.10亿元(同比下降16.03%-27.48%)。单4季度(对比公司2022年三季报),预计公司实现营收25.58-26.76亿元(同比增长15.54%-20.87%),归母净利润8.84-9.04亿元(同比增长19.44%-22.14%),扣非净利润8.95-9.10亿元(同比增长33.51%-35.75%),公司4季度业绩大幅改善。
4季度业绩出现大幅好转,疫情放开后有望持续向好。公司2022年营收增速较2021年明显放缓,主要原因系22年国内多省市疫情反复,公司下游市场需求、业务拓展和产品交付受到较大的影响,新增订单情况不理想。但单看4季度,营收增速明显恢复,公司持续实施降本增效措施,三费(研发、销售、管理费用)增速放缓,因而净利润也实现较高增长。展望未来,疫情管控限制因素消除,且随着公司降本增效效果逐步显现,预计公司营收将逐渐恢复高增速,利润实现高增长。
云化、服务化战略持续推进,重视研发投入。随着公司云化、服务化战略转型的推进,云计算业务收入继续保持较快增长,收入占比逐步提升。公司持续加大对安全XaaS类产品和服务的投入力度,2022年陆续发布了SaaSXDR、SASE 3.0战略升级版本、政务网络安全托管服务MSS等产品。公司坚持高研发投入,连续6年研发费用率超过20%。
限制性股票激励计划给予员工充分动力。2022年8月,公司发布了2022年度限制性股票激励计划,激励对象均为核心技术与业务人员(共计4341人)。公司自2018年起,已连续5年分别实施股权激励,核心员工得到有效激励。
投资建议我们预计公司2022-2024年营收分别为74.10、91.00、117.06亿元;归母净利润分别为1.99、3.86、8.31亿元;对应2022-2024年EPS分别为0.48/0.93/2.00元,维持“买入”评级。
风险提示产品研发不及预期,市场竞争加剧的风险。
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