与360“分家”后，奇安将IPO，持续亏损3年，上半年预亏超去年全年引关注

7月6日晚间，证监会官微消息显示，奇安获科创板IPO注册。  

奇安此次计划募资45亿元，拟全部投资于科技创新领域，包括网络安全行业中新兴的云安全、大数据安全、物联网安全等领域，剩余部分补充流动资金。

奇安在资本市场获得较多的关注，主要是源于其与360的渊源关系。2019年与360“分家”后，不久便开启了上市之路。  

-01-与360分家

据公司招股书，奇安专注于网络空间安全市场，主营业务为向政府、企业客户提供新一代企业级网络安全产品和服务。也就是专注于2B网络安全领域的公司。

相较于奇安，大家更熟悉的是360，实际上可以说奇安是从360剥离出来的一块业务。

天眼数据显示，奇安成立于2014年，由齐向东和石晓红合伙成立。不久，360集团就通过关联公司对奇安进行协议控制，开展企业安全业务。

可以出，奇安在成立初期，业务上依附于360。

在奇安招股书中提到，2015年12月，齐向东与周鸿祎及相关方签订了《关于 360 企业安全业务之框架协议》 ，就企业安全业务从三六零集团中拆分的事宜进行了框架性约定。

同时根据协议约定，双方存在商标、技术互相无偿授权、许可使用等业务安排。

不过，2019年4月，360集团和奇安终止了合作，360集团以37.3亿元出售所持的全部约22.59%的股份，并收回品牌授权。

至此，双方结束合作关系，也被外界称作是“分家”。

失去了“360”品牌的加持，用户奇安的品牌认知可能会下降。更重要的是，曾经的合作伙伴可能成为了竞争对手。

360称，未来政企安全领域将成为其重要战略方向和新业务增长，公司将通过包括不限于自建、投资、并购等方式进一步落实。

2019年度，三六零股份“安全及其他”业务收入为4.73亿元，同比增长75.15%，增量主要来源于政企安全业务。

-02-  上半年预亏超去年全年

2017年、2018年及2019年，其实现营收8.2亿元、18.2亿元、31.5亿元，营收逐年增长，但对应归属于母公司所有者的净亏损分别为6.3亿元、8.7亿元及4.9亿元。

值得注意的是2020年上半年扣非净利润大幅下滑。

而在2020年第一季度，奇安归属于母公司所有者的净利润为-5.4亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为–5.5亿元，预计2020年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润-8.6亿元至-7.6亿元，大幅下滑。

2020年上半年预亏超过了2019年全年。

奇安在招股书表示，亏损主要是由于研发投入占比较高。招股书显示，2017-2019年研发投入分别为5.4亿、8.1亿、10.4亿，累计24.6亿。累计营收为57.92亿，累计研发占累计营收比例为41.54%。

截至本招股说明书签署日，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，预计未来仍可能持续亏损。  

招股书中提到，随着公司布局的完善，公司逐渐建立了技术壁垒、品牌优势，同时研发及销售费用投入收入占比逐渐降低。随着息化及数字化的普及、网络安全行业的快速发展，公司积累的技术优势、品牌优势将通过规模效应显现，目前已经呈现“提效降费”的盈利趋势，未来实现盈利高速增长可期。

此次奇安上市募集的45亿元，绝大部分都会投入到新领域的投资中，剩余部分才会用于补充流动资金。持续的亏损，对于奇安来说可以说是孤注一掷，押注未来的大好前景。

另外，在行业竞争上，政企网络安全领域现在的龙头是深服，这是深服重要的竞争对手之一。2019年深服实现营收45.9亿元，而奇安2019年实现营业收入31.54亿元，在营收规模上仍有一定差距。同时还面临着老东家360的竞争。