蓝思科技一季报，业绩平平，困境反转

一季报营收增长5.41%，今年在这种外部需求不足的大环境下，营收能够增长，就已经算不错了。

归母净利润和扣非净利润对比21年增长，没什么好说的，比起去年来好多了，但是还是很困难，就6000万净利润。

而且，这净利润，主要来源于，一是其他收益，估计是政府补助1亿。二是所得税费用6296万，应该是递延所得税资产。

而再看其他科目，营业成本-0.18%，毛利率15.95%，比起21年四季度的24.4%下降不少，比起2021年的毛利率11.24%有所增加。原因估计一来是消费电子毛利率上升，二来是增加了新能源业务。但是，由于一季度的消费电子不景气，和新能源车的低迷，所以营收未能放大。

利润表中，可以看到，营业成本，销售费用，管理费用都有所下降，说明公司是在努力得缩减成本，希望达成降本增效，无奈收入端不给力，所以造成了今年一季度的利润不行。对比21年一季度，21年的营收是119.9亿，多了21.5亿，而21年的净利润是12.06亿。另外，23年还多了2.69亿的财务费用。

所以，目前来看，仍处于困境反转中。好处在于公司进行了降本增效，拓展了新业务，提升了毛利率，为了新项目大举负债，产生了每季度1.67亿的利息。那么，要想跑局，关键就在于增加营收，而对于重资产行业，新增的营收则是属于边际贡献，所以，只要营收增加20亿，利润增加10亿以上轻轻松松。

至于增加营收这一目标，一方面是通胀，另一方面是需求，这是涉及到国外宏观和社会环境，就不好说了。不过，一季度是淡季，二季度国内有618，和复苏。三四季度是旺季，到时候通胀控制住了，全球经济也许也会渐渐恢复。即便到时候经济依然一般，但到时候也是交易美元降息预期了。