盈利能力逐季提升，蓝思科技三季度净利环比增9倍

在消费电子和新能源汽车多元业务矩阵驱动下，玻璃面板龙头蓝思科技的主要经营指标呈现出逐季加速改善的良好趋势。

10月28日，蓝思科技发布2022年三季报。1—9月，公司实现营业收入315.76亿元，归母净利润7.59亿元。其中，第三季度，蓝思科技实现营业收入123.93亿元，同比微降1.13%，环比增长25.80%；归母净利润10.64亿元，同比增长7.61%，环比增长接近9倍。

今年以来，蓝思科技的新能源汽车业务出现高速增长态势，前三季实现收入24.87亿元，同比增长超过六成；其中第三季度收入10.15亿元，同比增长超过八成。

消费电子行业积极预期增强

随着第三季度的业绩爆发，蓝思科技前三季度业绩实现转正。公司经营效益持续向好，智能终端外观结构件龙头地位不断提升。

据Canalys调研数据显示，2022年第三季度，全球智能手机市场遭遇连续三季度下跌，同比下降9%。苹果成为第三季度前五名中唯一实现同比正增长的厂商。

由于市场对iPhone手机的需求相对具有韧性，苹果以18%的份额进一步提高市场地位。而蓝思科技作为产业链核心供应商将持续受益，订单饱满，业绩表现亮眼，并持续保持领先市场地位。

随着消费电子行业低潮逐渐消退，以及折叠屏和AR/VR等新增长点持续培育，公司有望明显受益，并在业务结构优化和市场积极拓展的驱动下，加速释放经营业绩增长潜力。机构人士表示，四季度，伴随“双11”大促的来临，消费电子行业业绩增长潜力将持续释放，产业链龙头企业有望展现更好的业绩表现。

新能源汽车业务增长超八成

受益于新能源汽车行业保持高景气度，以及公司产品和客户的加速拓展，蓝思科技新能源汽车业务收入大幅增长。

三季报显示，公司前三季度新能源汽车业务收入24.87亿元，同比增长超过六成；第三季度新能源汽车业务收入10.15亿元，同比增长超过八成。

今年8月的投资者交流活动中，蓝思科技表示，公司在黄花园区及其他区域，包括越南有在生产新能源汽车的中控屏 、B 柱、充电桩等部件供应海外，在国内也会多地布局，助推公司在新能源车领域的持续发展。

国家统计局数据显示，今年前三季度，新能源汽车产量同比增长112.5%。政策方面，9月26日，财政部等三部门联合发布公告，2023年延续新能源汽车免征车辆购置税政策。

在政策利好推动下，国内新能源汽车市场的高景气有望延续，进而持续拉动蓝思科技等供应链上游企业的业绩增长。

如今，凭借技术积累与生产工艺上的多重优势，蓝思科技已与大部分头部车企开展了合作，其中包括蔚来、理想、比亚迪、小鹏、五菱、零跑、小米等新兴品牌，亦有保时捷、宝马、奥迪、现代、大众、广汽、上汽等传统知名整车企业。

蓝思科技黄花园区的车载及大尺寸项目预计今年可以全部完工。该项目完工后，将大幅增强公司新能源汽车领域产能保障，助推公司汽车业务进入加速增长期。

管理能力持续提升，费用控制能力凸显

值得一提的是，蓝思科技持续推进内部挖潜，多措并举实现管理效益明显提升。第三季度，公司销售费用、管理费用、研发费用、财务费用均得到较好控制，四项费用合计12.68亿元，环比节约17.91%，同比节约41.49%。

据了解，公司目前在智能制造方面已达到消费电子和智能汽车产品制造业的行业全球领先水平。随着自动化、智能化设备导入数量的持续增加，公司单工厂峰值人力近年同比大幅减少，数据智能采集、分析、控制水平大幅提高。

达证券指出，消费电子年初以来领跌申万一级，估值方面，消费电子市盈率不断试探 2018年低位，迎来左侧布局良机。业内人士指出，考虑到消费电子新风口带来的结构性增长机会叠加智能汽车高速增长契机，消费电子产业链仍呈现巨大增长空间。随着盈利能力修复逻辑持续验证，公司估值增长空间有望打开。

展望未来，蓝思科技表示，面对较为复杂的外部环境带来的挑战，公司将继续开源节流，深入创新变革，积极推进消费电子、新能源汽车等板块高质量发展，努力获取更多新的优质客户资源及市场份额，努力实现在新战略发展领域的布局落地，拓展新的发展空间。