今天，消费电子股大反攻

消费电子卷土重来。截至收盘，奋达科技、歌尔股份、立讯精密、国光电器、亿纬锂能、蓝思科技等多只个股涨停。消息面上，华为P40系列全球线上发布会定于明日举办，届时华为将正式推出2020年华为旗下的首款旗舰新机——P40系列手机。

在新冠肺炎疫情影响下，手机、无线耳机、智能音箱等子行业受到的短期影响都较为明显，但是业内长期还是相对较为好，具体到个股则建议精选质优龙头股。

疫情下的消费电子市场

从春节前，国内疫情的蔓延到控制，再到如今海外疫情的扩散，疫情下的消费电子市场相对暗淡。

全球手机市场创下史下最大单月跌幅。据市场研调机构Strategy Analytics的最新报告，由于全球疫情发酵，人们停工居家防疫，2月全球智能型手机出货量年减38%，从9,920万支下滑至6,180万支，创下史上最大单月跌幅。

无线耳机方面，西南证券搜集整理了主流电商平台2月TWS耳机的公开销量数据发现，2月主流电商平台TWS耳机销售额环比连续负增长。该机构表示，疫情因素导致复工延后，电商平台持续受到快递物流停运影响，加上1月以来耳机产品上新不足，需求暂时受到抑制。

智能音箱行业受疫情影响也是很明显的。知名数据调机构IDC发布《中国智能家居设备市场跟踪报告》，2019年，中国智能音箱市场共出货4589万台设备，同比增长109.7%，同时预计，2020年一季度，中国智能音箱市场出货量将同比下降25.8%。对于2020年全年，其预计市场出货量将同比增长9.8%，大大低于往年的增速。

最差的时候已经过去了

消费电子行业经历了2月份的波动后，在复工的带动下，线下销售也出现了非常积极的恢复，叠加最近陆续开学和线下教学会议等需求，业内认为消费电子最差的时候已经过去，同时认为对消费电子企业一季度及半年报的增长，不必过于担忧。

从朝阳永续Go-Goal金融终端该行业2020年一致预期净利润来，虽然有短期的波折，但仍较2019年会有较大幅度的提升。

长江证券近期发表研报称，维持年度策略对2020年消费电子需求与创新大年的判断。其表示，5G对智能终端的影响不仅在于需求。换机周期的刺激下，品牌为了争夺换机用户，使得终端产品的创新维度同样将呈现爆发的态势。此外，运营商补贴将一定程度降低购机成本，刺激需求爆发。在需求明确的背景下，沿着创新提升ASP的路径选择标的的思路不变。

兴业证券认为，消费电子最差的时候已经过去。从品牌来，米10发布以后，消费者的热衷度也非常高，出现了供不应求的局面，华为Mate Xs、三星Z Flip等新款折叠手机也让消费者非常期待。随着5G基站的加速建设，更好的5G体验和进一步下降的成本，下半年和明年将迎来真正的5G手机换机浪潮。而且，2018年、2019年行业整体景气度低迷，连续两年淡季同比增长较差，使得基数较低，其预计一季报与半年报能够观察到诸多消费电子企业实现淡季扭亏为盈，使得行业景气反转逻辑持续得到印证。

对于未来方向，长江证券表示，2020年消费电子创新趋势较为明确的方向包括（1）5G射频&天线的刚需升级；（2）光学拍照&AR/VR应用创新升级；（3）材料非金属化&外观设计创新。相关赛道优秀企业值得关注，重关注苹果手机+TWS耳机产业链个股。

龙头股分析

据朝阳永续Go-Goal金融终端事件罗盘，消费电子行业相关度高的龙头股有蓝思科技、立讯精密、领益智造、卓胜微、维通等个股，其中蓝思科技、立讯精密的相关系数超过90%。

资料显示，蓝思科技目前业务覆盖视窗防护玻璃，触摸屏单体，触摸屏模组，摄像头，按键，陶瓷，金属配件等。产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、数码相机、播放器、GPS导航仪、车载触控、智能穿戴、智能家居等方面。据朝阳永续Go-Goal金融终端，该公司在2019年被评为“希望之星”。

而立讯精密研发生产的连接器、连接线、马达、无线充电、FPC、天线、声学和电子模块等产品广泛应用于消费电子、通讯、企业级、汽车及医疗等全球多个重要领域，公司合作伙伴包括苹果、联想、华为、惠普、戴尔、微软、谷歌、浪潮、日产、博世、亚马逊、贝尔金等。朝阳永续Go-Goal金融终端显示，立讯精密已经连续三个季度被评为好公司了，而且2020-2021年的参考ROE预计在26%以上。

再领益智造，它是国内消费电子产品精密功能器件龙头，在智能手机头部品牌中，领益智造模切、精密冲压、精密CNC小件是前四大手机厂商的主力供应商，2017年7月领益科技通过借壳上市入主江粉磁材，重组完成后，公司的产品线囊括了消费电子精密功能结构器件，精密结构件，平板显示器件和铁氧体磁性材料等多种产品