花园生物离奇闪崩跌停 维生素D3供不应求

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　　6月27日，【花园生物(300401)、股吧】低开2.17%，9时50分许，该股快速跳水，闪崩跌停。截止午盘，花园生物报17.85元/股，跌9.98%，成交额2.35亿元，换手率为2.74%，振幅为8.78%。

半年报大幅预增却离奇跌停

　　值得注意的是，6月23日晚间，花园生物发布2019年半年度业绩预告，预计2019年上半年实现归母净利润2.25亿元至2.65亿元，同比增长46.92%至73.04%。

　　花园生物表示，业绩变动的主要因是维生素D3产品销量同比增长，使其利润增加。此外，该公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约为900万元。

　　6月24日，花园生物股价盘中触及涨停，收盘报21.29元/股，当日涨幅达8.18%。此后的两个交易日又分别下跌4.84%、2.12%，将6月24日的涨幅拉回至起。

　　公开资料显示，花园生物是全球提供维生素D3上下游系列产品种类最多的生产厂商，也是可同时生产材料NF级胆固醇及维生素D3系列产品的生产厂商，是全球维生素D3行业的龙头企业。目前主要产品饲料级维生素D3油、饲料及维生素D3粉、食品医药级维生素D3、胆固醇和羊毛脂衍生品等。

　　2016年至2018年，花园生物实现营收分别为3.29亿元、4.20亿元、6.60亿元，实现净利润分别为0.44亿元、1.30亿元、3.07亿元。花园生物2018年营收和净利润分别实现同比增长57.24%和135.74%。

　　财报显示，2018年3月12日，公司发布了《关于拟对外投资设立公司的公告》，拟在金华经济技术开发区投资设立全资子公司浙江花园营养科技有限公司(下称花园营养)，承接下沙生物和洛神科技搬迁项目及部分储备项目建设(简称为“金西科技园项目”)，计划投资多个项目，由全资子公司花园营养负责建设。

　　报告期内，花园生物研发费用投入3051.20万元，同比增长38.05%，主要为金西科技园项目的实施推进以及未来发展做好技术储备。2016年至2018年，该公司研发投入占总营收比例分别为4.99%、5.27%、4.62%。

产品供不应求提扩产计划

　　据资料显示,作为全球提供维生素D3上下游系列产品种类最多的生产厂商,花园生物维生素D3产量及销量一直位居世界前列。公司始终围绕“打造完整的维生素D3上下游产业链”的发展战略进行产品的研发、生产和销售,已确立了在维生素D3领域的核心竞争优势。

　　近几年来,维生素D3的产品价格受环保因素的影响一直上上下下,2017年7月VD3价格由69元/千克涨至435元/千克,该年年底,印度最大VD3工厂起火停产导致供应紧张加剧,VD3价格进一步攀升至2018年初的540元/千克,而后价格逐渐回落至280元/千克。而2018年6月中旬,由于环保督察“回头”等因素,其价格又迅速反弹至600元/千克,下半年价格逐渐企稳并维持高位。

　　然而,从花园生物的业绩表现来,营收及净利润的增长幅度一直都处于爬升的态势。据公司在年报里的息指出,公司胆固醇及25-羟基维生素D3产品由于国内外生产企业较少,且市场需求日趋扩大,因此受行业周期性影响较小。报告期驱动公司业绩大幅增长的主要因是维生素D3产品售价同比大幅上涨,胆固醇销量同比增长,使公司利润增加。

　　此外，从2018年年报呈现的进展来,核心预混料项目达到可使用状态的预计时间为2020年06月30日,年产4000吨环保杀鼠剂项目达到预定可使用状态日期为2020年06月30日,花园生物研发中心项目项目达到预定可使用状态日期为2019年12月31日。

　　目前的时间节将步入2019年下半年,公司也将迎来相关项目的开花结果日。一方面公司现有产品处于供不应求的状态,另一方面公司先的大笔投入也将收获回报,无疑预示着公司进入高成长轨道。