VENA论：ofo的押金模式，其实与爆雷P2P并无二致？

今年的冬天格外寒冷。随着气温的下降，选择使用共享单车出行的人也在逐渐减少。尽管各家共享单车都在进入相对的淡季，ofo感受到的寒冷却尤其刺骨，负面消息就像雪花一样崩塌而来，先是“装外国人可以秒退押金”，再是“ofo总部退押金排起长队”，“押金”，这个词已经成为了ofo的阿喀琉斯之踵，成就ofo的同时，也对ofo造成了致命一。

但实际上，ofo其实是最早推出免押金骑行政策的共享单车品牌。那么为什么倒下的偏偏是ofo？

共享单车押金风险的累积

成也押金，败也押金。当共享单车刚刚起步时，押金为共享单车提供了一个巨大的资金池。海量用户将押金汇入到共享单车的账户中，但却鲜有用户会将之取出。毕竟使用单车是一个高频行为，每次骑车都交押金退押金实在是太麻烦了。于是，共享单车就可以将这笔资金用于自己的规模扩张，这也是包括ofo、摩拜等在内的共享单车品牌能够得以迅速发展的重要因素之一。

然而，风险也正在慢慢累积。共享单车的押金模式，与正常的租赁行为并不匹配。你租了一部手机，押金是和手机绑定的，由手机价值决定；而共享单车的押金则并非和单车绑定，而是和人绑定，无论如何只算人头。押金从对物的抵押变成了对人的抵押，导致押金与租赁行为之间的对应出现了错位，风险由此诞生。

当所有人的押金都被用到一个地方，如果这个地方出了问题，所有人都会遇到影响；而如果每个人的押金只和自己的租赁行为绑定，租赁行为结束，归还押金，押金就不会流到一处，风险自然不会爆发。

不同的行业，相同的逻辑

任何资金盘，包括今年爆雷频传的P2P，风险的累积无非是因为这样的错配。很多爆雷的P2P平台，资金流入流出是完全不匹配的，不同投资人所投入的资金被完全用到一处。在这个逻辑上，这与ofo的押金并无区别。而ofo曾经还推出过将押金自动转为P2P平台ppmoney的投资本金，似乎正是在无声地印证这一。

而我们再回过头一些稳定的项目，在这一上都有着底层设计上的逻辑来进行防范。如拍拍贷，资金的流入均与不同的标的一一对应，一个标的出问题，也不会影响到其他的标的；再如稳拿宝，每笔资金更是和不同的数字货币抵押物对应，真实清晰无法造假，用抵押物完美覆盖了风险。

押金模式已经走到末路

实际上，早在2017年3月16日，ofo单车迈出了免押金的第一步，凡是ofo上海用户，只要芝麻用分在650以上，即可免去99元的用车押金。这个策略比摩拜早了2个月，比相关部门出具的监管意见早了5个月。

那为什么死的是ofo？

我们上面说了，押金被用到一个地方，这个地方出了问题，风险就会迅速爆发。倒下的是ofo，那么ofo的“这个地方“显然出了问题。“这个地方”，除了ofo经营上的各种问题外，免押金政策跟进不足，也是重要因。

ofo虽然是最早推出免押金政策的共享单车品牌，但是在免押金这条路上，ofo却走的最慢。且不说ofo最早推出的政策既限定了城市，又限定了芝麻用分，在退押金的便捷程度和速度上，ofo一直饱受诟病。相对而言，摩拜也传出过挪用押金的负面新闻，但因为用户退押金仍然没有障碍，这样的负面新闻也就不会引起大规模的恐慌。

其他的主流单车品牌都已经能无障碍退押金的情况下，ofo在这个部分的缺陷被进一步放大。加上几个爆炸性新闻的传播，ofo终究被推倒了风口浪尖之上。要知道，ofo的押金最高不过199元，却能让退款用户从5楼排到1楼，也算是蔚为奇观了。

我还能要回我的ofo押金吗？

每一个P2P爆雷的亲历者都会有要回资金的美好愿望，但是真正能在事故后挽回损失的终究是少数。更何况，ofo用户实际损失有限，追回押金的动力并不如P2P投资者那么强烈。就好比同样没有要回押金的我，写到这里心里已经没有半波澜。

ofo还能不能挺过这个冬天？我不得而知。但是我会预设我已经拿不回我的押金，然后将这99元当成一个教训，避免以后陷入到更大的困扰中去。