IDC的核心标的

利好因素

1，政策上，新基建成为经济增长的动力，加大5G、数据中心等数字资产投资成为新的指引。

2，资金层面，REITs的推出，也鼓励了息网络等新型基础设施，给重资产的IDC产业提供了新的融资渠道，有望加速行业发展。

3，指标层面，上海计划明年一季度前新增6万个机架，一线城市IDC资源释放提供了重要号。IDC行业门槛进一步提高，PUE要求不超过1.3；本次上海新增机架，也再次强调“绿色集约”，对IDC厂商提出了较高的技术实力要求。因此，我们重推荐手握核心资源的IDC龙头宝软件。

趋势国内的IDC刚起步，未来3-5年确定性很高。

核心标的宝软件、光环新网、【沙钢股份(002075)、股吧】

宝软件 背靠宝钢武钢，业绩确定性最高

很多钢铁行业在转型IDC，比如宝武钢铁，沙钢，杭钢，都在做数据中心。钢铁行业做IDC有天然优势1，IDC需要不少钢材；2，IDC需要大型的土地，主要是小山坡，钢铁公司有很多这样的资源；3，钢铁行业自身转型获得政策支持，传统行业与数字经济结合，息化转型；4，做IDC需要大量资金，钢铁行业有钱。再说宝软件。

【股权结构】公司实际控制人为宝山钢铁股份有限公司，共持有公司 50.81% 的股权。

【优势】

1，背靠宝武钢铁集团，获取一线城市稀缺能耗指标，在上海市宝山区先后完成建设宝之云一/二/三期 IDC 项目，成为上海最大的数据中心产业基地

IDC能耗很高，产能很大热量，需要很多电力，这也就是华为、腾讯，阿里巴巴都把数据中心建设到贵州高的因，高地广人稀，温度低，适合。在供给侧改革的背景下，钢厂过剩产能出清，带 来大量的空闲土地和建筑物，以及潜在能耗指标置换空间。

2，机柜数量3万个，不算多，低于光环新网

3，IDC业务增长强势，毛利率持续提高，2019年达到30%。

4，未来3年还是主要为宝钢武钢服务，确定性高，不愁没有收入来源

【劣势】很难走出宝钢武钢，很难扩展到全国，甚至其他行业。

光环新网

2019年

公司IDC及其增值服务营业收入15.6亿元，增长47.79%。

公司云计算业务营业收入52亿元，增长19.11%。

实现营业利润9亿元，增长16.73%；

实现归属于上市公司股东的净利润为8.2亿元， 增长23.54%。

1，主要在北京上海等一线城市；

2，充足的数据中心资源储备

在北京、上海及其周边地区拥有大规模、高性能数据中心集群，现有数据中心规模近40万平米，设计容量约为5万架等效机柜；

2019年，公司积极推进IDC全国战略布局，启动河北燕郊三四期、上海嘉定二期以及江苏昆山项目，规划机柜数量近 3.5万个，进一步扩大公司在京津冀及长三角地区的IDC业务辐射范围，增加IDC资源储备。

2020年，公司计划在长沙国家高新技术产业开发区投资建设新的云计算基地，计划扩充16,000个机柜，填补公司在内陆地区的 IDC 资源空白，有力提高公司的服务能力和综合竞争实力。

3，云计算这块也还可以。

沙钢

收购IDC优质资产，未来的期待性较强，在完成收购之前都可以继续炒作。

风险收购进展缓慢，万一收购失败就会埋葬很多资金。

确定性排名宝>光环>沙钢

想想空间沙钢>光环>宝