0200526转债复盘 -- 机器视觉是个啥！

1、数据

A股单边上行，大消费中路推进，半导体、手机产业链两翼齐飞。上证指数收盘涨1.01%报2846.55；深证成指涨2.1%报10815.43；创业板指涨2.96%报2112.97；万得全A涨1.69%；两市超130股涨停；两市成交额5237亿。

北向资金全天净买入38.85亿元，其中深股通净买入28.92亿元。

两市融资余额结束3连跌。截至5月25日，沪深两市融资余额合计10535.06亿元，较前一交易日增加2.21亿元。

行业呈现普涨格局，次新股掀起涨停潮，通达电气等10余股涨停。半导体概念股活跃，飞龙股份等多股涨停。手机产业链大涨，奥普光电、劲拓股份等逾10股涨停。医疗板块持续走强，楚天科技等多股涨停。网红经济概念亦有不俗表现，中广天择等多股涨停。科创板股票全线飘红，天准科技、华兴源创涨停。

2、新券

无

3、感受

今天涨的有找不到因。两个勉强的解释是港股走强和A股反弹。今天的隐患在于没有呈现出来放大的量，5000多亿不算是一个大量。第二个担心的是没有呈现出强势的热，或者说每个热都不是很强势。但出现了一个新的概念，机器视觉，并且跟华为有关，如果明天能站稳，有可能会带动一小波反弹。

以下来自【太平洋机械】机器视觉行业深度从“可选”向“必选”迈进

机器视觉的概念及基本功能机器视觉是研究如何使机器“”的技术，目标是使机器像人那样具备自主适应环境的能力，自动完成人类赋予的任务。机器视觉的四大基本功能为模式识别/计数、视觉定位、尺寸测量和外观检测，实现难度依次递增，主要是工业领域的视觉应用。

机器视觉行业市场规模及增速根据咨询机构数据，2018年全球机器视觉市场规模超88亿美元，国内超100亿元；预计2019年全球市场规模将近100亿美元，国内将近125亿元。其中电子和汽车是主要需求下游，占比分别为47%和15%。随着技术突破、人力成本提升，我们认为对机器视觉在智能制造中的地位将逐渐从“可选”向“必选”迈进。

机器视觉行业竞争格局国内机器视觉产业链逐步建立机器视觉产业链可以分为底层开发商（光源、镜头、工业相机、图像采集卡、图像处理软件等）、视觉专用设备（测量设备和非标检测自动化专机等）和集成和软件服务商（二次开发），其中图像处理软件是最核心壁垒。目前国内机器视觉行业中底层软件、高端镜头领域还基本被外资垄断，低端镜头和工业相机领域逐渐有国产厂商涉及，光源国内竞争比较激烈，系统集成和视觉专用设备发展迅速。

借鉴海外，从投资角度机器视觉我们分析了机器视觉全球龙头康耐视，发现对重视研发带来的技术壁垒和产品迭代是公司成功的核心，此外坚持有的放矢（卖产品而非做非标）、充分利用产业链企业的生产销售能力、不断开拓新下游注入增长新动能以及合理的并购也是重要助力。对于国内企业，我们认为具备1）掌握核心技术（尤其是底层软件算法）；2）尽量做可批量的产品；3）与外资差异化竞争；4）先机器视觉再自动化；5）有资金实力等因素的企业更容易走出来。

机器视觉产业链可以分为底层开发商（核心零部件和软件提供商）、集成和软件服务商（二次开发），核心零部件及软件又可以再细分为光源、镜头、工业相机、图像采集卡、图像处理软件等。在目前的整个机器视觉系统成本构成中，零部件及软件开发占据了80%的比例，是产业链中绝对的核心环节和价值获取者。

转债相关的就是大族、先导、精测。

具体到转债方面，今天也是受到大盘的提振，停止了11连跌。部分转债也有出现了异常大量的成交（明泰），分歧也比较严重，而且多只转债盘中出现突然的拉升（创维、健友等）。观察明天市场表现，如果不再大幅下跌，基本转债在这个位置就暂时企稳，可以考虑适当小幅加仓试探。