投资麦捷科技一些思考

今年是科技股投资大年份，5G更是风光无限，今年业务与5Ｇ有关联的大部分公司都走出了翻倍行情，有的甚至走出数倍。而【麦捷科技(300319)、股吧】虽然主营电感和滤波器却基本地打转。究其因，我认为这与上半年很多券商和研究机构几乎没把麦捷科技列入5Ｇ产业链和华为供应链之中，加之上半年的营业收入和利润大幅下降，跌破机构眼镜，与年初的研究报告预测理论值相差甚大。今年前十个月公司股价维持6元到9元箱体波动，远远落后于5Ｇ板块涨幅。

10月14日公司发布的三季报预告内容，让公司基本面发生了质的变化。第一、公司主营产品涉足5Ｇ基站建设和手机业务，而且电感和滤波器从7月份起供不应求，也就是说现在满负荷生产都不够满足需求，需要扩大产能，而且发货金额已经创了公司历史新高。第二、公司在射频通讯领域的滤波器产品在技术出现了突破，由于该领域产品技术门槛和专利壁垒高，高性能滤波器TC-SAW及FBAR滤波器基本都是日韩企业把控，但这次业绩预告称公司滤波器产品已经成功导入基站龙头客户和一线手机品牌客户，那么说明公司与26所取得了重大突破，而且当年公司收购布局封装基板HTCC也出现了突破，由于过去基板都是国外进口，成本占产品40-50%左右，国内只有麦捷独家在做基板，这一块抢到先机。第三、核心元器件国产化加速替代趋势。滤波器已经射频前端核心器件，按照我国手机总产量，每年需求量至少三百亿只以上的滤波器，华为、小米、oppo等都有面临有时买不到货囧境，所以几年前国内手机厂商都有培育1-2家国内滤波器产业，这样背景下，麦捷天时地利人和，公司在滤波器细分市场崛起。业绩预告说市场客户不断认可后已经开始放量。下一步就是大规模量产做准备了，这块被国外垄断市场非常庞大，麦捷国产替代了为公司未来几年发展打下坚实基础。第四、麦捷在电源管理领域布局的一体电感和平板变压器产品也处于供不应求状态，生产订单饱满。三季度业绩预告透露出公司收购和并购公司整合后业绩稳定向好，也正在向车载和服务器新领域拓展。第五、公司业绩在第三季度出现明确拐号。按照第三季度的业绩进行年化推算，明年利润达到2.2亿是大概率事件，如果第四季度利润环比继续大幅增长，那么2020年就非常值得期待。第六、当前股价上涨有其合理性。本周在大盘连跌四天，周五出现破位大跌情况下，麦捷连涨数日，周五还逆势涨停。从当日龙虎榜来，前五席位净买入近亿元，买入比较坚决，业绩困境反转、产品销路供不应求、扩大产能、补涨需求、明年估值这都是新资金敢于逆势抢筹的心。

从未来一年来，在科技股行情背景下，麦捷科技具备一定的投资价值。如果短期内出现暴涨，那么也会出现急跌可能。现在股价突破了8.8元近年高，形态上发生质的变化。个人认为目前还处在播种期，回调确认突破有效性也许是买入机会。