光伏产业链笔记梳理（硅料、拉晶设备）

 光伏产业链包括上游（晶体硅的采集和硅锭、硅棒、硅片的加工制造），中游（光伏电池盒组件的制作）、下游（光伏电站系统的集成和运营）。

多晶硅（硅料）

多晶硅市场呈现寡头垄 断的竞争格局，根据目前各家企业的扩产进度，预计 2021 年底产能最大 的前四家企业分别为通威、协鑫、大全、新特，产能占比将达到 69%， 2022 年底前四大企业产能占比将达到 76%，市场进一步向头部企业集中。

硅料主要生产成本为硅粉 （35%）、电费（33%）、折旧（13%）。

多晶硅是光伏产业链里技术、资金壁垒最高（8-10 亿元/万吨）、扩产周期 较长（1.5-2 年）的环节之一。（光伏产业链 中硅片、电池片和组件等环节扩产周期较短（3-6 个月），难以成为产业链 供给的限制因素，而扩产周期较长的环节硅料（18 个月以上）、玻璃（18 个月）和胶膜上游 EVA 粒子（3~5 年））。

拉晶设备

单晶硅生长炉单晶炉是一种在惰性气体环境中,用石墨加热器将多晶硅等多晶材料熔化,用直拉法生长无错位单晶的设备。单晶炉为核心设 备，单 GW 投资约 1.2 亿元，在所有硅片生产设备中价值占比超 70%。

单晶产品相较多晶产品具有晶格缺陷更低，材料纯度更高，电学性能和机械性能 更加优异等特点，从而具有更大的转换效率提升空间。目前单晶硅片占比已超过 90%，成为主流硅片，单晶设备的需求随之增长。按照下游厂商规划，预计 2020-2021 年新增产能 78GW、89GW，对光伏单晶炉（10MW/台）的需求分别为 7800 台、8900 台。单晶炉单价 130 万元/台。

主要厂商 包括晶盛机电、连城数控、京运通、北方华创、金博股份等。京运通， 目前已经将生产的单晶炉以自供为主，而连城数控则是深度绑定隆基股 份。因此，光伏硅片单晶炉设备行业呈现出晶盛机电一家独大的局面， 其也基本覆盖了除隆基股份、京运通以外所有的硅片企业。而金博股份 是目前国内最大的热场生产企业。其他企业包括隆基股份（产品自用）、 西安超码（中天火箭子公司）、美兰德、凯泊等。

切片机目前主要是中国市场上 光伏金刚线切片机主要为上机、大连连城（隆基股份关联方企业，新三板上市）、 青岛高测（科创板上市）3 家寡头在竞争。参考上机数控 2019 年新款切片机年切片产能为 65MW，每台价格我们按照 180 万元（参考公司公告）。