突发！数据显示机构已连续两周砍仓，只加仓了这类股

这一结论来自国泰君安的金融工程小组——陈奥林。是在降准消息过后，为数不多地判断有“短暂高”的分析师，因此也引起了千万两的注意。

但千万两认为，当前场内资金情况没有大家想象中那么乐观，但也有被大家忽略的“风格转换”。1、连续两周减仓，机构仓位快速下降，只加仓了这类股！关于基金仓位的观测，和上周千万两提到的不谋而合：在加仓的过程中主要以之前减持较多的中盘成长风格为主，除了这些，其他科技白马、制造业白马都遇到了机构的一致性减仓。根据国君的测算，机构主导的大盘成长风格，已经连续两周出现松动现象，整个仓位进一步快速下降。

从基金的净值也有所体现——

从基金混合型综合指数走势来，过去两个月机构拥有较强的定价权，其持仓在7-8月相对于wind全A呈现出显著的抗跌属性（7.84%）。但是，最近一周，公募机构综合净值指数相对于wind全A的表现来，却是负的（超额收益-1.77%）。也从一个侧面说明，上周领涨的股票，一定程度上并不在机构持仓的列表之中。

机构在跑路，个股却在不断新高，大家应该还记得我们说过机构的“新高跑路法”。由于仓位的关系，机构在减仓、清仓之前一定会拉一个新高，吸引资金前来接手。

2、游资接力打造“最后的疯狂”，但多号不强

这样的操作，大家都心照不宣，活跃资金也会利用这一操作吃上最后一波肉。从上周我们也已经告诉大家，这一波科技股的不断新高，从科创板跳水开始真正加速。那批主力资金从科创板出来后，主攻弹性较好的科技股（【中国软件(600536)、股吧】等），从而带动了一大批活跃资金，不断围绕“科技概念”炒作。从指标上，游资们依旧有多号，但号强度不高。也就代表着主力资金短期有交易性参与，但不会大量持续流入。因此，市场短期有一定上涨动量，但后续强度将明显减弱。对于一般投资者来说，这段行情就变得可参与可不参与。

后续行情如若要形成较大的趋势，需要有较大的结构性调仓趋势，即由来持有的核心资产部分转移到新的热主题上。近几周中盘成长风格表现强于大盘成长风格，中盘科技股能不能代替成为新的热？

从内资角度来说，有悬。机构、游资都已经有一定的利润，在政策没有强烈号、经济基本面尚未完全明朗之前，动能切换加速上涨的行情短期很难一蹴而就。

从外资角度来讲，千万两倒是认为可以期待一下。

3、外资又双叒叕“抢跑”，目标竟然也是中盘股？

年初至今，北上资金净流入超1200亿元，远低于去年同期。但在节奏上，今年北上资金“抢跑”前移——去年6月MSCI 实施纳入以及9月初提升A股纳入因子，同年4月至5月和7月至8月期间，北上资金均出现了明显流入。但今年1、2月合计净流入就已超1200亿元。5月虽MSCI提升A股纳入因子，但受汇率快速贬值影响，北上资金单月净流出超500亿元。考虑到汇率当前趋稳，预计9、10月份内，依旧可观测到北向资金明显流入。

个股选择上，今年北向资金也是向MSCI成份股集中。统计去年同期、年初以来净流入超10亿元个股，可以发现，北向资金向 MSCI成份股集中，且年初以来，这种趋势进一步增强——

结合最新的指数纳入消息，周六凌晨标普道琼斯指数宣布，1099只中国A股正式纳入标普新兴市场全球基准指数(S&P Emerging BMI)，至此全球三大指数巨头均大幅度提升A股纳入比重。结合去年和今年以来的流向规律，建议关注两大方向：

1）11月，MSCI将会把中盘（包括符合条件的创业板股票）以20%的纳入因子纳入，考虑到年初以来，北上资金净流向创业板的金额占比显著提升，未来北上资金流向中盘股和创业板的金额占比或提升。

细分行业龙头，像顺网科技、阳光电源、国轩高科、【华天科技(002185)、股吧】、北方华创、石基息等。这类公司在细分行业居于领导地位、盈利能力较强，并且大部分公司估值合理，是值得重关注的。

2）消费白马在净流入金额中的占比较大，后期仍有可能是北上资金首选。