东吴证券给予阳光电源买入评级

东吴证券股份有限公司曾朵红,郭亚男近期对阳光电源进行研究并发布了研究报告《事件点评质量回报双提升方案提振心，长期发展空间广阔》，本报告对阳光电源给出买入评级，当前股价为83.68元。

　　阳光电源(300274)　　事件公司发布“质量回报双提升”行动方案，为维护广大投资者利益，实现稳市场、稳心，公司将积极采取措施实施“质量回报双提升”行动方案，切实履行上市公司的责任和义务，不断提升公司投资价值。　　营收利润高增、聚焦光储主业持续投入、发展空间足。近年来，公司抓住全球新能源市场发展机遇，18-22年营收复合增速达40%，归母净利润复合增速达45%，根据公司发布的23年业绩预告，公司在市场和研发上纵深发力，逆变器、储能等核心业务实现高速增长，公司预计23年归母净利润为93亿元-103亿元，同增159%-187%。公司光储业务品牌力强，渠道优势显著，后续将受益全球市场保持持续高增，发展空间广阔。　　公司持续运用送股分红、股份回购等方式回报投资者、提振市场心。自2011年11月上市以来，公司持续进行送股和现金分红，近五年已实施的现金分红不低于累计归母净利润的10%。23/9/12公司审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，拟以自有资金回购公司股份，并在未来适宜时机用于股权激励或员工持股计划，截至24/1/31公司已累计回购1151.2万股，占公司总股本的0.775%，总金额9.97亿元。公司将继续统筹好公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，持续提升广大投资者的获得感。　　公司秉承“绿色使命、成就美好”的ESG理念、23年正式发布零碳实现路径。具体目标有2028年实现运营层面碳中和，2038年实现供应链碳中和，2048年实现供应链净零排放，切实推动自身与全球可持续发展。　　盈利预测与投资评级考虑公司强劲的光储品牌渠道力，我们维持盈利预测，我们预计公司2023-2025年归母净利润为98/105/126亿元，同增173%/7%/20%，维持“买入”评级。　　风险提示竞争加剧、政策不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券申建国研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.39%，其预测2023年度归属净利润为盈利98.09亿，根据现价换算的预测PE为12.67。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级16家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为120.4。

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