光伏行业周报节后产业链价格回暖 组件中标价差较大

更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。

节后光伏产业链价格回暖。根据PV InfoLink 2023 年2 月1 日最新报价，2023年以来多晶硅致密料均价报171.50 元/kg，较21Q1/22Q1 均价涨跌幅达72.65%/-28.27%；单晶硅片182mm 价格报4.21 元/片，较21Q1/22Q1 均价涨跌幅达0.96%/-33.97%；单晶PERC 电池片182mm 价格报0.86 元/W，较21Q1/22Q1 均价涨跌幅达-5.70%/-23.43%；单晶单面PERC 组件182mm 价格报1.78 元/W，较21Q1/22Q1 均价涨跌幅达5.96%/-5.58%。自2022 年1 月起，硅料断崖式下跌带动产业链价格大幅下降。随着硅片价格率先反弹，排产增加推动对硅料采买需求提升，本周部分硅料企业大幅调涨报价水平至180-220 元/kg 及以上，多晶硅致密料价格由节前的150 元/kg 反弹上升至178 元/kg。硅片及电池片方面，由于电池片原料库存紧张刺激对硅片采购需求上涨，叠加上游硅料价格节后回暖，硅片价格延续节前上升趋势，电池价格亦跟随上涨。相较于硅料硅片及电池片价格回暖，组件由于自身期货属性价格传导较慢，当前涨幅不明显。

      组件中标价差较大，一线企业报价较高。据光伏资讯统计，2023 年1 月以来，光伏组件中标数量为22 个，中标容量累计达33GW，中标均价为1.81 元/W。

      从价格区间来看，组件中标项目价差较大，中标单价多集中于1.6-1.8 元/W。

      从具体项目来看，1 月组件整体报价较为混乱，但一线企业仍维持较高报价。

      当前处于降价初期阶段，报价相对混乱。预计后续需求回暖，市场报价将回归到理性水平。

      光伏产业跟踪

      产业链价格主材环节本周硅料硅片价格涨幅明显。本周多晶硅致密料价格报178 元/kg，较上周上涨28 元/kg。182/210mm 单晶硅片分别报4.800/6.20 元/片，较上周上涨0.37/0.42 元/片。本周电池片价格跌幅较大。

      182/210mm单晶PERC电池片价格均报0.97 元/W，较上周上涨0.12 元/W。

      本周组件价格较上周持平。182mm/210mm 单面单玻PERC 组件价格报1.75 元/W，182mm/210mm 双面单玻PERC 组件价格报1.77 元/W。辅材方面光伏玻璃价格较上周持平，2.0/3.2mm 镀膜光伏玻璃价格报19.50/26.50 元/m2。本周胶膜价格较小幅上涨。EVA/POE 胶膜价格报10.00/16.00 元/m2，较上周上涨0.50/0.50 元/m2。

      重要公司公告三超新材、中来股份等公司公布2022 年业绩预告；宁德时代、明冠新材、东方日升等公司公布对外投资相关公告。

      行业重要新闻内蒙古提出，力争23 年建成并网新能源装机25GW 以上，新能源装机规模超过90GW，新能源发电量超过150 TWh。争取乌兰布和大型风电光伏基地项目尽快获得批复，全面推动蒙西四大沙漠大型风电光伏基地48GW 装机建设。风电整建制配套能力达到20GW，光伏电池片和组件供给能力达到50GW。

      投资策略1）受益于组件价格下降，预计国内需求有望实现高增长。建议关注盈利有望改善的一体化组件环节，如天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能等；建议关注国内逆变器厂商，如禾望电气、上能电气等；建议关注美国占比较高的个股，如德业股份、昱能科技、阳光电源等。2）新电池技术产业化提速。TOPCon 即将进入量产阶段，建议关注设备公司捷佳伟创等；异质结预计将迎来量产元年，建议关注迈为股份、爱康科技、宝馨科技、正业科技等。

      3）上游原材料价格下降，分布式EPC 公司有望受益。建议关注正泰电器、中来股份等。

      风险提示下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。

来源[华创证券有限责任公司 黄麟/盛炜]   日期2023-02-06