盛弘股份和昱能科技

你选择哪个？车门已经焊死了

11月8日，受一则关于逆变器需求下降的消息，光伏板块整体表现低迷，截至当日收盘，锦浪科技(300763.SZ)跌超5%，昱能科技(688348.SH)、阳光电源(300274.SZ)、海优新材(688680.SH)、固德威(688390.SH)均有不同程度下跌。早间市场有传言称，有专家表示，进入四季度后，逆变器海外需求会有一定缩减。对此阳光电源相关人士回复媒体称，不清楚上述情况，目前生产一切正常；锦浪科技则回复表示，目前市场需求良好，没有大的变化。固德威相关人士表示，就其所了解的情况来看，光伏逆变器传统的淡季是一季度，三季度和四季度是旺季，虽然在数量上无法给出准确判断，但行业景气度依旧较高。

业内人士表示，“出现四季度海外需求减弱的传闻，主要是接近圣诞节假期，人员用工紧张加剧，需求或有所放缓。”据了解，四季度为国内光伏旺季，海外在12月进入相对需求淡季。在今年俄乌冲突、能源紧缺的背景下，海外淡季表现将没有往年明显。业内人士也提到“圣诞节假期对于光储四季度的影响每年都会存在。长期看，逆变器的需求随着光储行业的景气正在攀升。”

储能系统与电网间也需要通过变流器连接。由于风光产业具有不稳定性，与之配套的储能领域也在近年来成为逆变器新的业务增长点。

光伏产业的快速发展带动光伏逆变器市场规模快速提升，光伏逆变器出货量高速增长。

国内光伏逆变器市场规模有望从2022年的149亿元增长至196亿元；相应的，海外光伏逆变器市场规模有望从546亿元跃升至694亿元。

从三季报来看，锦浪科技、德业股份、固德威、科华数据、科士达、易事特、英威腾等逆变器相关企业，营收均超过了10亿元，毛利率也在基本在30%左右。

值得关注的是三家微逆企业德业股份、昱能科技以及禾迈股份，虽然营收、净利润数额较小，但是增幅巨大，昱能科技三季度净利润同比增幅更是达到了475.84%。可见微逆作为户用分布式光伏匹配的设备，潜力巨大。