W小咩
公司发布2022年前三季度报告,2022年1-9月实现营业收入65.02亿元,同比+66.89%,实现归母净利润4.43亿元,同比+170.19%。
业绩符合预期,盈利水平向上。公司Q3实现营收24.37亿元,同比+69.13%,环比微增,实现归母净利润1.99亿元,同比+337.02%,环比+30%,显著高增;公司Q3实现毛利率20.80%,同比+5.39pct,环比+2.78pct,盈利水平向上,应源于1)储能订单收入成本错配进一步缓解,低价订单基本交付完毕,下游顺价持续;2)工艺改进持续提升营运效率,推动降本。
以储能为核心的三大业务板块共振向上。公司产品线布局全面,覆盖一次电池到二次电池,消费、动力及储能电池构成三大业务板块,均绑定知名大客户,彰显技术实力,同时公司合理进行战略聚焦,兼顾传统业务发展,三翼齐飞有望实现业务板块共振向上1)储能电池大储与阳光电源、天合光能深度合作,户储绑定阳光电源、古瑞瓦特等,与三晶电气、德业股份亦有紧密合作,便携式储能作为龙头正浩科技主供,同时开拓公牛等新客户,能源危机+政策发力下有望实现户储与大储高增;2)动力电池公司是五菱MINIEV的主供之一,供给配置偏高端,同时导入上通五菱多款车型,预计随下游需求高速放量;3)消费电池轻型动力、消费电子均有深厚技术及客户积累,预计稳定增长。
产能扩建加速+加码钠电新技术,储能业务成长空间可期。公司已具备技术领先+绑定优质客户双重优势,在手订单充裕,关键在于扩产消化市场需求。近期公司产能扩建高速推进,柳州、衢州项目远期规划均达到20GWh,均为方形储能&动力产能,预计公司将进一步聚焦储能业务,优先作为储能产能,柳州一期预计年底投产,衢州基地预计年底可实现开工建设,公司储能业务远期规划产能80GWh以上,2022H1储能电池出货量为全国第三,大储及户储需求高增确定性强,随公司客户导入推进+产能高速释放,远期空间成长可期。公司在钠电池方面布局较为前瞻,亦将为公司储能发展增添长期动力。
投资建议我们认为公司战略性聚焦储能,产品导入客户进度及产能扩张进度超预期,上调盈利预测。预计2022-2024年公司营业收入分别为94.12、152.97(+20.84)、205.35(+38.76)亿元,同比增长65.33%/62.53%/34.24%;归母净利分别为6.34、12.01(+2.65)、16.50(+3.84)亿元,同比增长247.65%/89.36%/37.37%;EPS分别为1.25/2.60(+0.51)/3.58(+0.75)元,当前股价对应PE为56/27/20倍。维持“买入”评级。
风险提示公司扩产进度不及预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧
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答:阳光电源的注册资金是:14.85亿元详情>>
答:阳光电源公司 2024-03-31 财务报详情>>
答:中国工商银行股份有限公司-易方详情>>
答:2023-06-07详情>>
答:每股资本公积金是:5.19元详情>>
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W小咩
鹏辉能源-300438-业绩符合预期,储能业务成长空间可期
公司发布2022年前三季度报告,2022年1-9月实现营业收入65.02亿元,同比+66.89%,实现归母净利润4.43亿元,同比+170.19%。
业绩符合预期,盈利水平向上。公司Q3实现营收24.37亿元,同比+69.13%,环比微增,实现归母净利润1.99亿元,同比+337.02%,环比+30%,显著高增;公司Q3实现毛利率20.80%,同比+5.39pct,环比+2.78pct,盈利水平向上,应源于1)储能订单收入成本错配进一步缓解,低价订单基本交付完毕,下游顺价持续;2)工艺改进持续提升营运效率,推动降本。
以储能为核心的三大业务板块共振向上。公司产品线布局全面,覆盖一次电池到二次电池,消费、动力及储能电池构成三大业务板块,均绑定知名大客户,彰显技术实力,同时公司合理进行战略聚焦,兼顾传统业务发展,三翼齐飞有望实现业务板块共振向上1)储能电池大储与阳光电源、天合光能深度合作,户储绑定阳光电源、古瑞瓦特等,与三晶电气、德业股份亦有紧密合作,便携式储能作为龙头正浩科技主供,同时开拓公牛等新客户,能源危机+政策发力下有望实现户储与大储高增;2)动力电池公司是五菱MINIEV的主供之一,供给配置偏高端,同时导入上通五菱多款车型,预计随下游需求高速放量;3)消费电池轻型动力、消费电子均有深厚技术及客户积累,预计稳定增长。
产能扩建加速+加码钠电新技术,储能业务成长空间可期。公司已具备技术领先+绑定优质客户双重优势,在手订单充裕,关键在于扩产消化市场需求。近期公司产能扩建高速推进,柳州、衢州项目远期规划均达到20GWh,均为方形储能&动力产能,预计公司将进一步聚焦储能业务,优先作为储能产能,柳州一期预计年底投产,衢州基地预计年底可实现开工建设,公司储能业务远期规划产能80GWh以上,2022H1储能电池出货量为全国第三,大储及户储需求高增确定性强,随公司客户导入推进+产能高速释放,远期空间成长可期。公司在钠电池方面布局较为前瞻,亦将为公司储能发展增添长期动力。
投资建议我们认为公司战略性聚焦储能,产品导入客户进度及产能扩张进度超预期,上调盈利预测。预计2022-2024年公司营业收入分别为94.12、152.97(+20.84)、205.35(+38.76)亿元,同比增长65.33%/62.53%/34.24%;归母净利分别为6.34、12.01(+2.65)、16.50(+3.84)亿元,同比增长247.65%/89.36%/37.37%;EPS分别为1.25/2.60(+0.51)/3.58(+0.75)元,当前股价对应PE为56/27/20倍。维持“买入”评级。
风险提示公司扩产进度不及预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧
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