泯然一笑
西南证券股份有限公司敖颖晨,韩晨近期对阳光电源进行研究并发布了研究报告《三季度盈利环比改善,储能与电站业务上行》,本报告对阳光电源给出买入评级,当前股价为129.13元。
阳光电源(300274) 业绩总结公司发布2022年三季度报告。2922年前三季度公司实现营收222.24亿元,同比增长44.56%;归母净利润20.61亿元,同比增长36.94%;扣非净利润19.02亿元,同比增长31.03%。其中三季度公司营收99.43亿元,同比增长38.80%;归母净利润11.60亿元,同比增长55.14%;扣非净利润11.07亿元,同比增长51.16%,EPS0.78元。 逆变器与储能业务保持高增,盈利能力环比提升。22Q3预计公司逆变器出货20GW左右,分布式占比有所提升。储能方面,22年前三季度公司储能系统出货约1.5GWh,其中三季度出货约1.5GWh,同比实现翻倍增长。受益于二季度以来产品价格上涨,公司三季度盈利环比提升。叠加海外出货占比提升、分布式占比提升、海运费下降等因素,三季度公司盈利能力环比提升。22Q3公司综合毛利率25.14%,环比提升约1.9pp;净利率11.93%,环比提升5.2pp。 期间费用率下降,运营管理持续改善。报告期内公司加强成本管控,费用率下降。22Q3公司期间费用率8.85%,环比下降5.1pp。其中销售费用率6.71%,环比下降约2.9pp;管理费用率1.60%,环比下降约0.4pp;财务费用方面,受汇兑收益增加,三季度公司财务费用-3.83亿元。 硅料价格下行区间下,电站业务盈利有望回升。22H1受主产业链价格高企、国内地面电站装机需求暂时抑制,公司电站投资开发业务营收28.77亿元,同比增长6.98%。四季度起国内硅料产量释放,组件价格逐步下降,国内地面电站需求启动,公司EPC业务有望加速上行。展望明年,硅料价格步入下行通道,公司电站业务有望迎来量利齐升。 盈利预测与投资建议公司逆变器行业龙头地位稳固,全球储能需求快速增长带来业绩新增点。预计公司未来三年归母净利润复合增长率为56.4%,维持“买入”评级。 风险提示全球光伏装机不及预期的风险;客户开拓不及预期的风险;原材料成本上涨,公司盈利能力下降的风险;政策变化的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,广发证券陈子坤研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为74.86%,其预测2022年度归属净利润为盈利28.57亿,根据现价换算的预测PE为67.26。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有29家机构给出评级,买入评级23家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为165.2。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,阳光电源(300274)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星,好价格指标1.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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泯然一笑
西南证券给予阳光电源买入评级
西南证券股份有限公司敖颖晨,韩晨近期对阳光电源进行研究并发布了研究报告《三季度盈利环比改善,储能与电站业务上行》,本报告对阳光电源给出买入评级,当前股价为129.13元。
阳光电源(300274) 业绩总结公司发布2022年三季度报告。2922年前三季度公司实现营收222.24亿元,同比增长44.56%;归母净利润20.61亿元,同比增长36.94%;扣非净利润19.02亿元,同比增长31.03%。其中三季度公司营收99.43亿元,同比增长38.80%;归母净利润11.60亿元,同比增长55.14%;扣非净利润11.07亿元,同比增长51.16%,EPS0.78元。 逆变器与储能业务保持高增,盈利能力环比提升。22Q3预计公司逆变器出货20GW左右,分布式占比有所提升。储能方面,22年前三季度公司储能系统出货约1.5GWh,其中三季度出货约1.5GWh,同比实现翻倍增长。受益于二季度以来产品价格上涨,公司三季度盈利环比提升。叠加海外出货占比提升、分布式占比提升、海运费下降等因素,三季度公司盈利能力环比提升。22Q3公司综合毛利率25.14%,环比提升约1.9pp;净利率11.93%,环比提升5.2pp。 期间费用率下降,运营管理持续改善。报告期内公司加强成本管控,费用率下降。22Q3公司期间费用率8.85%,环比下降5.1pp。其中销售费用率6.71%,环比下降约2.9pp;管理费用率1.60%,环比下降约0.4pp;财务费用方面,受汇兑收益增加,三季度公司财务费用-3.83亿元。 硅料价格下行区间下,电站业务盈利有望回升。22H1受主产业链价格高企、国内地面电站装机需求暂时抑制,公司电站投资开发业务营收28.77亿元,同比增长6.98%。四季度起国内硅料产量释放,组件价格逐步下降,国内地面电站需求启动,公司EPC业务有望加速上行。展望明年,硅料价格步入下行通道,公司电站业务有望迎来量利齐升。 盈利预测与投资建议公司逆变器行业龙头地位稳固,全球储能需求快速增长带来业绩新增点。预计公司未来三年归母净利润复合增长率为56.4%,维持“买入”评级。 风险提示全球光伏装机不及预期的风险;客户开拓不及预期的风险;原材料成本上涨,公司盈利能力下降的风险;政策变化的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,广发证券陈子坤研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为74.86%,其预测2022年度归属净利润为盈利28.57亿,根据现价换算的预测PE为67.26。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有29家机构给出评级,买入评级23家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为165.2。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,阳光电源(300274)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星,好价格指标1.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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