不动如山的HX
国金证券股份有限公司姚遥,宇文甸近期对阳光电源进行研究并发布了研究报告《储能表现亮眼,看好集中式业务弹性》,本报告对阳光电源给出买入评级,当前股价为133.02元。
阳光电源(300274) 10月26日,公司发布2022年三季报,前三季度实现归母净利润20.6亿元,同比增长36.9%。其中Q3实现归母净利润11.6亿元,同比增长55.1%,环比增长137%,单季度业绩创历史新高,超市场预期。 经营分析 盈利能力显著改善,扣除汇兑影响后业绩仍超预期。受益于年初产品涨价、海运费回落等因素开始兑现,公司Q3逆变器及储能业务盈利能力环比显著改善,单季综合毛利率25.14%,环比+1.94PCT。公司三季度汇兑收益贡献显著,单季财务费用-3.82亿元,以套保产品为主的公允价值变动损益-1.66亿元,预计汇兑贡献盈利约2亿元,扣除汇兑影响后经营性业绩仍超预期。 存货再创历史新高,积极备货迎装机旺季。三季度末公司存货207.7亿元,环比增加40亿元,再创历史新高;预付账款10.14亿元,主要为电芯、组件、风机等材料备货。随装机旺季来临,公司凭借规模壁垒+多年供应链布局,在IGBT等原材料紧缺的情况下加大备货储备,保障业绩持续增长。 Q3期间费用率、销售费用率环比下降5.12PCT、2.92PCT。2022Q3公司期间费用率8.85%,环比下降5.12PCT,主要是销售和财务费用所贡献。其中销售费用6.67亿元,销售费用率环比下降2.92PCT,主要受益于规模效应及项目管理能力提升;财务费用-3.82亿元,主要为汇兑收益贡献。 硅料降价刺激地面电站放量,集中式业绩确定性高、弹性大。随硅料供给释放,公司大型储能、集中式逆变器、电站EPC有望充分受益地面电站需求爆发。逆变器方面,测算2023年硅料总供给约可满足350GW以上交流侧装机,公司逆变器出货有望达到110~120GW,同比增长57%~71%。储能方面,预计2023年全球新增电化学储能装机至少翻倍以上增长,国内增速更高,公司聚焦壁垒更高的大储系统集成,2023年有望实现量利齐升。 盈利预测与投资建议 根据最新的需求预测,调整2022-2024年净利润至30.26、60.63(+5%)、81.14(+12%)亿元,对应EPS分别为2.04、4.08、5.46元,维持“买入”评级。 风险提示 全球新冠疫情恶化超预期;国际贸易环境恶化;人民币汇率波动风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,广发证券陈子坤研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为74.86%,其预测2022年度归属净利润为盈利28.57亿,根据现价换算的预测PE为69.28。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有29家机构给出评级,买入评级23家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为159.66。
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
73人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:中国工商银行股份有限公司-易方详情>>
答:阳光电源公司 2024-03-31 财务报详情>>
答:公司未来发展的展望 (一)规划展详情>>
答:每股资本公积金是:5.19元详情>>
答:2023-06-07详情>>
黄金概念逆势上涨,概念龙头股冠福股份涨幅9.24%领涨
5月20日有色冶炼加工概念主力资金净流入8.48亿元 电工合金、章源钨业涨幅居前
养鸡概念逆势走强,湘佳股份5月14日主力资金净流出178.85万元
不动如山的HX
国金证券给予阳光电源买入评级
国金证券股份有限公司姚遥,宇文甸近期对阳光电源进行研究并发布了研究报告《储能表现亮眼,看好集中式业务弹性》,本报告对阳光电源给出买入评级,当前股价为133.02元。
阳光电源(300274) 10月26日,公司发布2022年三季报,前三季度实现归母净利润20.6亿元,同比增长36.9%。其中Q3实现归母净利润11.6亿元,同比增长55.1%,环比增长137%,单季度业绩创历史新高,超市场预期。 经营分析 盈利能力显著改善,扣除汇兑影响后业绩仍超预期。受益于年初产品涨价、海运费回落等因素开始兑现,公司Q3逆变器及储能业务盈利能力环比显著改善,单季综合毛利率25.14%,环比+1.94PCT。公司三季度汇兑收益贡献显著,单季财务费用-3.82亿元,以套保产品为主的公允价值变动损益-1.66亿元,预计汇兑贡献盈利约2亿元,扣除汇兑影响后经营性业绩仍超预期。 存货再创历史新高,积极备货迎装机旺季。三季度末公司存货207.7亿元,环比增加40亿元,再创历史新高;预付账款10.14亿元,主要为电芯、组件、风机等材料备货。随装机旺季来临,公司凭借规模壁垒+多年供应链布局,在IGBT等原材料紧缺的情况下加大备货储备,保障业绩持续增长。 Q3期间费用率、销售费用率环比下降5.12PCT、2.92PCT。2022Q3公司期间费用率8.85%,环比下降5.12PCT,主要是销售和财务费用所贡献。其中销售费用6.67亿元,销售费用率环比下降2.92PCT,主要受益于规模效应及项目管理能力提升;财务费用-3.82亿元,主要为汇兑收益贡献。 硅料降价刺激地面电站放量,集中式业绩确定性高、弹性大。随硅料供给释放,公司大型储能、集中式逆变器、电站EPC有望充分受益地面电站需求爆发。逆变器方面,测算2023年硅料总供给约可满足350GW以上交流侧装机,公司逆变器出货有望达到110~120GW,同比增长57%~71%。储能方面,预计2023年全球新增电化学储能装机至少翻倍以上增长,国内增速更高,公司聚焦壁垒更高的大储系统集成,2023年有望实现量利齐升。 盈利预测与投资建议 根据最新的需求预测,调整2022-2024年净利润至30.26、60.63(+5%)、81.14(+12%)亿元,对应EPS分别为2.04、4.08、5.46元,维持“买入”评级。 风险提示 全球新冠疫情恶化超预期;国际贸易环境恶化;人民币汇率波动风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,广发证券陈子坤研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为74.86%,其预测2022年度归属净利润为盈利28.57亿,根据现价换算的预测PE为69.28。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有29家机构给出评级,买入评级23家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为159.66。
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
相关帖子