阳光电源交流要点 0513

储能

21年，发货3GW 理论对应46亿 ，单价1.5元 ，确认收入2GW 31亿收入。从发货到确认，需要1个季度的确认周期。

电芯成本占比50%，如果电芯价格进一步上涨，压力就比较大。这个储能，涨价有上价，上限就是峰谷电价差，调频调峰，这个电价是固定的，因此储能的价格传递是有天花板的。

碳酸锂涨10万，电芯涨1.1毛。

22年行业大概50GWH，24年大概100GWH。未来市占率15-20GWH

今年国内风电60GW，地面光伏40GW，20%配储能，20GWH，去年才只有5GW，今年可能就要15-20GWH。但是国内毛利率，偏低。售价上不去。10-15%毛利率，盈利能力，基本不赚钱。

去年收入海外占比80%，今年海外占比70%，国内30%占比。

逆变器

今年光伏200GW，明年可能260-270，可能向300GW走左右，因为今年硅料缓解会解决，市场需求会旺盛。

公司保持30%市占率。

去年发货47GW，但是确认收入43GW。

价格

去年有几个大的机型，3125到3600，功率升级，带来单W售价和成本下降。

去年中东市场爆发，有2-3GW，去年地面电站装机也不少，这个单W价格都不高。因此市场结构也带来了发货的降价。

毛利率稳定，33-34%，今年是否会维持这个水平？应该是可以维持，因为IGBT涨价，公司顺价也比较可以。

风流变流器

主要是抢装下降。市占率保持30%。毛利率至少做到20%。现在机型陆地可能向5-6MW，这个研发投入还是比较大，研发+销售费用率就有15%，因此毛利率至少要20%，否则做这个东西就没盈利。

QA:渠道发货1季度17万套，今年全年占比可能40%，去年是30%。

QA去年发货欧洲8-9GW，通过渠道发货为主，市占率30%左右。

今年公司目标70GW，公司发货欧洲12GW，在欧洲占比依然30%，占公司不到20%

QA:国内地面电站开工意愿？目前组件价格还是偏高。

QA 去年EPC 4GW，有的项目不含组件

QA 今年越南要减值2亿？

QA去年年底存货，有大宗商品，在途，1季度末也有大宗商品，但是量下降。

1季度末海外成品30亿，有10亿储能，10亿逆变器（渠道提货需求）

电站存货40亿，越南存货20亿

其它都是正常存货

电芯存货

原材料存货30亿，满足1-2月需求

QA 2季度出货量预测，1个上海疫情，1个IGBT

每个月5GW逆变器

QA 越南减值？

预算2亿左右。主要是电价担心。

发自纪要私享圈（~G~号）