不要自己去异想天开，要敢于去面对现实，去面对高估的

不要自己去异想天开，要敢于去面对现实，去面对高估的现实，去寻找低估的确定性。为什么跌就是因为涨太多了，核心茅们去年三月底到顶部大概都是两三倍，阳光电源是10倍，估值在100倍PE的时候跌只需要一个稻草，估值在10倍以下的涨也是同样的逻辑。

回去年涨的最好的酒为代表的消费给炒到了70倍，至于光伏和新能源车只能说是市梦率，炒的是未来五到十年的市场预期，但背后是技术、市场、商业模式的不确定性，高估的部分需要业绩验证来支撑，70倍的茅台跌到30倍不合理吗，给予消费股整体估值20倍不合理吗，有人可能会怀疑，但从市场香饽饽到下三滥可能不需要太久，只是这个市场偏好变了而已。所以不要着急去抄底，有的核心茅再跌个20-30%没有什么不可能。在这个市场中核心是人性与周期，个人投资者没有什么永恒的长期主义与价值投资，中期可能是一个最好的选择。机构投资者不一样他们需要你的钱一直源源不断的输入，需要不断的扩张规模，因为这是他们的职业。

这个市场的结构已经越来越风化，但市场的生态与趋势并没有在分化中稳定下来，监管层以为机构投资者主导的市场会平滑市场的波动，但过度抱团与一致风格下出现了新的泡沫与崩盘，只是博弈从散户配资过度到了机构，是另一种羊群效应，当然这也是市场走向成熟的必然过程。

短期的崩盘让市场心崩溃，但也是新的周期的开始，市场的基本制度生态已经逐步完善走向成熟，国家需要资本市场的繁荣推动融资模式的转变，这只夜壶是不可能丢的，也不可能让其彻底崩溃，长周期房地产投资已经到了天花板，股权投资的大时代才刚刚开始，这是每一个人都必须面对的现实，不管市场生态有多烂。资本市场的繁荣基础还在于经济本身的不断发展，优秀企业的不断成长，波折在所难免。

接下来的市场博弈逻辑方向是什么？大消费估值回归是必然，至于到20还是30倍的估值形成均衡需要博弈后形成新的市场共识，股价回归上涨到新高需要新的故事，短期不要期待过多，但A股真正的能够持续盈利的核心资产不多消费是市场的核心共识，优质标的必然长期值得期待。去年市场关注更多的是创新与变革预期在于成长，核心博弈逻辑在于企业的成长性，新能源车、光伏、医药赛到都是如此，今年是市场的核心焦在于盈利的确定性，就是你到底能不能赚钱、究竟能赚多少钱是重。一个好公司既要有实打实的产品与盈利能力，同时又要具有创新与成长的想象力，今年市场的关注在前者，因为去年把成长性的想象力发挥到了极致。

如果你是买了基金始终记着你是买了只下蛋的鸡，而不是买了一筐鸡蛋，长期投资指数基金，如果中国的国运不衰5-10年年化6%的平均收益还是有的，方法与长期坚持很重要。这个市场对个人投资者越来越不友好，但如果你能够管理好自己的情绪、知道自己到底在做什么、收益预期与能力边界在哪里，那么市场的机会还是很多，否则被割是必然的。

贵州茅台、阳光电源、中国神华、宁德时代