法拉电子---中国的隐形冠军

对于绝大多数人来说每天使用的产品当中都有法拉电子生产的产品，但是这些绝大多数的人可能一辈子都没有听说过法拉电子这个名字。而如今这个公司的产品的市占率应该是国内第一。就像大家年轻时用羡慕的眼光讨论说德国，日本有多少隐形冠军一样，法拉电子就是我们中国的隐形冠军之一。

第一次听到法拉电子是在2012年，那时候中国电力电子领域的绝大多数客户用的都是进口品牌的薄膜电容,也是在同年太阳能逆变器上开始大量使用薄膜电容（薄膜电容的优势大家可以自己百度）。也就是从那一年开始在我们越来越多的客户端碰到了法拉电子的销售和技术支持人员。新能源发电从开始的那一天开始就把平价上网当做是自己的使命，所以降低成本也成了新能源发电（这里说的新能源发电是风能和太阳能发电）的重中之重。也许这就是成为了一个很好时机，让法拉电子较为顺利的切入到太阳能逆变器和风能逆变器领域。因为当时法拉电子的产品质量已经非常可靠，而且价格比日本的供应商NICHICON等便宜了30%，在这种价格差的驱使下，没有客户会不动心的（要知道太阳能逆变器和风能变流器客户对成本的压力是巨大的，在有些年份他们是一毛钱一毛钱的扣成本）。得利于稳定的质量控制和低于同品质的竞争对手的价格，法拉电子的产品迅速被新能源客户所接受。到此法拉电子迅速切入了新能源发电行业，业绩快速增长。

时间来到了2017年阳光电源二十年庆，在晚宴上我们被安排在和法拉电子同一个餐桌。当时法拉电子来的是他们的董事长和负责阳光电源的销售人员。整个一顿饭的时间聊了很多的话题，通过对法拉电子董事长的言谈举止的观察，我认为法拉电子是一个专注于主营业务，务实努力，并且与员工分享收益的公司。公司董事长是一个有远见，对行业理解深厚，素质极高的人（这是我个人一顿饭间的评论，个人见解甚至可以说存在喜好偏见，未必全面）。从此我开始在资本市场关注法拉电子。

时间来带2018年年底，在和国外知名某品牌变频器A的技术交流中偶然发现该公司已开始认证法拉电子的产品。A公司在全球变频器领域多年来都是Nr.1。所以我的判断是法拉电子的能力已经让国际化公司发现并开始尝试其产品，这相当于为法拉电子打开了一扇门。因为国际化公司的供应商基本都是一个公司认证合格后，就成为了整个集团的合格供方（在不同国家的子公司和其他领域的分公司都可以使用这个供方的产品）

时间到了2019年年初，从我们公司的新能源汽车的客户处了解到，电机驱动器和BMS都使用了大量法拉电子的产品，其进口品牌的电容价格昂贵，法拉电子在很多新能源汽车客户以及电池客户那里基本属于单一供方。并且结合市场预期，新能源汽车会高复合增长很多年。所以果断大仓位买入法拉电子并持有至今。并打算在5年内不会减持，除非pe在某个时间段高到无法理解的程度。

巴菲特的一句价值投资害死了很多自认为是价值投资的小散们，也包括19年前的我。如果没有对投资标的的所在行业，其客户群体，公司治理，以及竞争格局的深刻理解怎么可能做到价值投资呢？！说句让大家见笑的事情，从19年高仓位买入法拉电子后，每次法拉大跌的时候，我都跑去法拉的几个大客户那里问，最近有没有什么变化啊，法拉的产品有没有在你们那里出什么问题了？法拉的份额有没有什么大的变化?等等问题。每次得到的答案基本都是一切都正常。20年以后再遇到法拉电子股价大跌我就不再去问了，因为我已经体会到短期的股票涨跌，大多数情况下与业绩以及未来企业长期发展没有什么必然联系。我不是一个股票操作高手，我只是近水楼台而已。如果没有这么便利的条件，我可能早就在某次法拉电子大跌的时候抛出了股票。所以我深刻体会到一个人长期来说无法挣到自己能力圈以外的钱的，我的内力圈可能就是这十年工作在电力电子行业，对这个大行业里面的头部客户的理解和对整个大行业未来趋势的理解。所以19年开始我就抛弃了所有其他行业的股票，专注在我能理解的客户身上。这两年不仅把前面9年以来亏损的全部补偿完毕，而且还大大超过了自己在19年初给自己设定的到2025年的目标。

以上关于法拉电子的叙述都是根据本人记忆，可能存在时间未必准确，理解过于片面的情况，请大家见谅。后续有机会再说如何19年开始重仓阳光电源到今天的故事。感谢19年年初以来阳光电源，法拉电子和汇川技术的股价快速的增长。也感激2020年1月16日在武汉封城一周前认识的好友帮我打通了投资的“任督二脉”，让我可以手握着法拉电子，阳光电源和汇川技术平静的走到今天。