展望新捷成，2021年一季度开门红到什么地步？

展望新捷成，2021年一季度开门红到什么地步？

年报预披露的部分

爆亏，暴雷，完蛋了！

喜欢这个结论的就不用往下了，浪费时间，因为结论刚好相反。

1，版权4.7亿，这个符合预期，在没有太多新版权，没有新电影发行的情况下，营业收入的收窄是正常的，净利润的提升更是正常的——覆盖面更广，迅速折旧后的老版权开始体现出赚钱能力；

2，计提6.8-8.3亿，再结合3.3-4.8亿的亏损，可以倒推，主业部分，因为疫情，也出现了1.5亿左右的当期亏损。我深深地怀疑，部分老业务干脆不计入2020年了，推到2021年一季度在入账。

大洗澡3年，2018年10亿，2019年28亿，2020年最少8亿，共计计提了46亿。2017年底的净资产为98亿，而2020年底的净利润，按照预披露的数据推算，应该变成75亿左右。98-46=52亿，如果公司这三年其他业务没赚钱的话，52亿就是2020年底的净资产，而75-52=23亿，这多出来的23亿就是公司过去3年盈利的部分，基本可以理解为每年赚8亿左右，过去3年的经营净现金流也明显大于8亿，净利润的实现质量也很高。从这个角度，每年盈利8亿的公司大概应该给多少市值？

3，如果结合拟出让控股权的事情，这个数据就更有些意思了。拟受让的股东，能到的东西比我们要多很多，甚至比审计会计师到的都要多。对于拟进入的新股东而言，当然是2020年亏越多越好，2021年可以轻装上阵，那么，计提6-8.3亿的数据，是不是已经提到极致了？这个的倾向就是换实控人的概率的确越来越大了，否则实控人不可能在这个百难交加时刻，把利润如此做低。

展望

展望就一足以，一季度净利润增长几倍？

2020年一季度，公司5.3亿营业收入，0.43亿净利润。很明显，2020年的一季度，除了版权业务，其他的业务只有费用，无收入，我们假设，在2020年一季度，版权业务未爆发——因为一直到2月份开始，网络视频才开始成为后续化消费的新习惯的拐——净利润应该高于归母净利润，我们假设版权业务一季度是1亿净利润，其他的亏损0.5亿，最终形成2020年一季度的0.43亿归母净利润。

2021年一季度还有什么增幅？那个中移动的17亿还是18亿的3年期订单，每年平均就是6亿，每个季度就是1.5亿的量级，这部分增量收入几乎可以认为是税前净利润的收入。

再考虑到2021年一季度公司常态音视频系统业务开始正常（嗯，还有2020年没计入的收入一季度也会计入），也会带来盈利，那么，是不是可以预期，2021年1季度净利润有上2亿量级的可能？1（版权业务和去年一样常态1亿，不算增幅）+0.01（其他业务不亏，就算只赚100万）+1（中移动咪咕订单每个季度1.5亿的量带来的税后净利润）=2亿左右。

所以，一季度同比增长几倍？在一季度同比增幅如此巨大的情况下，2021年全年的净利润能达到多少？8亿？