金融风险周报 2020年第22期

01

24城房价上涨租金下跌 地产泡沫风险增加

5月27日，中国社科院财经战略研究院发布的纬房指数(基于住房大数据和重复交易法的新型房价指数)报告显示，4月，以一二线城市为主的核心城市房价快速回升，但同时住房租金出现较快下降。如果按一般的分析逻辑，租金下跌房价上涨，表明房地产泡沫风险在增加。对于市场风险是否可控，报告分析认为，还要下半年走势。4月，全国核心城市房价出现较快回升。据纬房指数报告显示，24个核心城市综合房价已经高于2019年全年最高房价，但是仍低于2018年的房价水平。需要注意的是，由于受疫情的影响2月交易异常，导致3月环比指数失真。但3月以下市场基本恢复，4月环比指数已经能够较好反映市场真实走势。报告显示，4月北上广深四个一线城市房价环比均出现上涨。其中深圳、上海、北京的环比涨幅均在1%以上，涨速相对较快，其中北京房价在沉寂3年以来，首度出现较快上涨。广州环比上涨0.17%，市场相对平稳。（新京报）

02

暴跌后又暴涨 瑞幸股价两日大涨超80%

上周，停牌43天之后瑞幸于5月20日复盘，当日开盘价为2.52美元，开盘跌幅徘徊在40%上下，之后便开始连续三日下跌，累计跌幅近70%。而继本周三收盘大涨超50%之后，瑞幸咖啡股价周四表现仍旧强势，开盘一度大涨40%，最高时报3美元/股。以目前涨幅计算，瑞幸股价两日已暴涨超80%。瑞幸咖啡股价突然暴涨，令不少投资者始料未及。有市场分析认为，瑞幸股价接连暴涨或许有几方面因，一是瑞幸找到“接盘侠”，出售部分资产；二是瑞幸咖啡即将退市，空头需要平仓导致的；三是有投资人认为瑞幸已被严重低估。自造假事件曝光以来，瑞幸咖啡一直在尝试自救，高层换血、门店“关停并转”、重启折扣等对外释放出瑞幸咖啡仍在正常运转的息。有记者此前走访瑞幸咖啡部分门店时也了解到，瑞幸咖啡门店生意并未因造假事件受到负面影响，反而很多门店都出现订单量稳定增长的态势。瑞幸咖啡官方以及瑞幸咖啡董事长陆正耀也多次公开表示会尽力维持正常经营。（每日经济新闻）

03

国泰融基金再度涨停 基金折价10%突变溢价18%

5月27日，国泰基金旗下国泰融基金再度涨停，但问题是炒作套利机会的资金，能卖得出去吗？作为主打定增的公募基金产品，国泰融lof基金连续三年折价，在基金、股票双重折价的概念下，该基金因定增新政后市场火爆受到部分资金注意，5月26日起在6500块钱将国泰融基金送上涨停板后，5月27日国泰融基金再度涨停，成交金额仅为12万，不过该基金已从3月份折价10%，变成溢价高达18%，炒作风险急速提升。基金业内人士认为，LOF基金场内交易清淡，场内交易时有可能得到套利的价格却没有接盘的资金，此外，LOF基金跨市场套利一般需要两天的时间，投资者还要承担期间的市场波动风险，而当基金从折价变成溢价后，炒作资金押注稀缺性引来跟风资金，但极可能面临场内流动性风险。（券商中国）

04

又有三只A股面临退市 市值蒸发910亿元

5月27日，3只股票遭强制退市及触发退市，都是因为触发面值退市规则。先是27日收盘后，神雾环保、*ST美都触发连续20个交易日收盘价低于面值退市，晚间，深交所公告，【天广中茂(002509)、股吧】遭强制退市。股民损失惨重。最新数据显示，天广中茂、神雾环保、*ST美都股东户数分别为6.51万户、5.33万户、13.17万户，3只股票合计股东户数为25.01万户。从高位下来，3只股票市值合计蒸发了910亿元。值得注意的是，天广中茂实控人陈秀玉、陈团姐弟，在2015年并购中茂园林、中茂生物之后，就不断抛售减持，2016年到2017年间实控人姐弟合计减持市值达11.9亿元，加上2014年陈团减持的1.35亿元，姐弟二人累计减持套现市值达13.25亿元。（中国基金报）

05

智库2022年全球经济才能恢复至疫情前水平

根据经济学人智库5月27日的一份新报告，全球GDP要到2022年才会恢复到新冠病毒爆发前的水平，公共债务水平今年将大幅上升。这意味着未来一段时间，欧美股市的反弹空间将会受到限制，而金价在中长线仍将获得逢低买盘的支撑，甚至有进一步冲高的机会。过去两个月来，全球各地因新冠病毒而导致的工厂倒闭严重打了经济活动，意味着各国政府不得不动用数万亿美元的财政刺激措施，同时降低财政收入，大幅提高医疗和社会支出。经济学人智库在报告中表示，大多数发达国家的政府似乎得出了这样的结论，即更高的公共支出将导致更高的公共债务水平，但这都要比疫情造成的生产能力广泛破坏要好，意味着今年公共债务水平将不可避免地飙升。经济学人智库的经济学家还警告说，在主权债务危机冲欧元区九年之后，一些发达国家可能会发现自己又回到了危机的边缘。特别指出了西班牙和意大利，这两个国家都受到了疫情的严重影响，且本身财政状况就十分疲弱。（汇通网）

主编胡滨

本期责编尹振涛

研究团队尹振涛、何海锋、李智、范云朋、黄星宇

《金融风险周报》栏目由中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地与《银行家》杂志社联合出品，主要跟踪和梳理本周最新的金融风险动态。