年报解读|康华生物2020年净利同比大增118.57% 预计两年后产能将达到1100万支

（成都，记者 熊嘉楠）讯，受益于人二倍体狂苗的高速放量，【康华生物(300841)、股吧】（300841.SZ）2020年营收净利实现大幅增长。公司相关负责人告诉“狂犬疫苗本来属于刚需苗，而升级换代的二倍体狂苗国内只有我们一家销售，行业目前也处于供不应求的状态。我个人认为，未来的5至10年还是增长的趋势。”并表示，若公司在建项目顺利投产预计2023年产能将达到1100万支。

年报显示，2020年公司实现营收10.38亿元，同比增长87.26%；净利4.08亿元，同比增长118.57%；毛利率93.95%，同比减少0.22%；2020年人二倍体狂苗批签发量为370.36万支，占批签总量4.71%，同比增长55.76%；ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗批签发量为167.40万支，占批签总量15.01%，同比增长1179.46%；研发投入5825.39万元，同比增长155.66%。拟每10股转增5股派发现金红利15元。

据了解，2020年狂犬疫苗批签7860.37万支，同比增长33.76%。其中，成大生物（831550.NQ）3652.46万支，占比46.47%；宁波荣安1951.96万支，占比24.83%；依生生物（H01510.HK）253.37万支，占比3.22%。值得注意的是，成大生物于去年11月终止挂牌并计划科创板上市。

“未来行业内的企业可能是共生共存的状态，而基于行业的周期性，我个人认为未来5至10年还是增长的趋势，但此后疫苗接种达到一定比例，需求将会逐步下降。不过，我相届时很多企业也已经走出国门了。”上述负责人说道。

上述负责人表示，公司也在进行短线布局来应对未来市场变化。公告显示，2020年公司研发项目共计10项，包括六价诺如病毒疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌结合疫苗、四价鼻喷流感疫苗等。

值得一提的是，公司2021年一季度营收2.37亿元，同比增长50.96%；净利1亿元，同比增长54.91%。根据公司股权激励草案，以2020年净利为基数，2021-2023年净利润增长率目标分别为40%、108%和218%。

据了解，公司去年4月开始病毒性疫苗二车间的技改工作，同年12月取得中检院签发的注册现场检三批样品的检验报告。此次病毒性疫苗二车间投产后将新增200万支二倍体狂苗产能，公司总产能将达到500万支。国盛证券指出，未来公司产能限制因素进一步解除，成长确定性进一步提高。

国盛证券认为，每年狂犬疫苗的批签发量在 1300-1800万人份左右，未来二倍体狂苗二倍体狂苗有望占到400-550万人份。受益国内消费升级以及宠物市场的增加，狂犬疫苗整体容量还会稳步上涨，进而保障长期成长性。算上2022年有望陆续获批的智飞生物（300122.SZ）和康泰（300601.SZ），整个行业还是高速共成长时代，有望共同做大做强。