？？【中泰医药赵磊/祝嘉琦】智飞生物新冠临床早期

🎉【中泰医药赵磊/祝嘉琦】智飞生物新冠临床早期数据良好，和默沙东签订2021-2023年采购协议，继续重推荐

🎈2020年12月23日，智飞生物和中科院微生物所合作开发的重组蛋白新冠疫苗Ⅰ期、Ⅱ期临床结果通过献预印形式披露。临床数据显示，疫苗整体安全耐受，免疫性较好。II期临床试验3针法组别，中和抗体GMT分别为25μg组102.5、50μg组69.1。重组蛋白具备生产成本低、安全性良好、可常温运输储存等优势，产业化优势强，有望作为明年第一批新冠疫苗生产厂家最早兑现收入和利润。

🎈和默沙东签订新一轮采购协议，确定HPV疫苗、轮状病毒疫苗等供应量。HPV采购金额合计281亿元，可增加至346亿元，未来三年持续稳健增长可期。协议约定HPV疫苗2021-2023年采购额分别为102.89（23%+）、115.57（12%+）、62.6（年化8.3%+），可增加至120.4（44.5%+）、135.96（13%+）、89.43（年化31.6%+）。

🎈在研管线特色鲜明且有竞争力，2020年开始步入收获期。（1）四价流感疫苗和二倍体狂苗临床III期，有望于2021年上半年报产，对标国内20-30亿市场；（2）四价流脑结合临床II期，对标国内10-20亿市场；（3）15价肺炎疫苗进入临床III期，全球最大品种，15价更适合亚洲人群，对标国内70-100亿市场；（4）四价诺如病毒疫苗、组分百白破疫苗等多个临床早期产品储备中。

🔑风险提示HPV批签发不及预期、在研产品进度不及预期等。

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