电报解读 天合光能 东方日升

【电报解读】光伏硅料价格下跌，下游迎来盈利修复，这家公司全球龙头年底产能将达50GW
2021-12-08 20:20 星期三
//电报内容
【本周国内单晶复投料成交均价在26.2万元/吨 周环比下跌3.75%】12月8日电，本周国内单晶复投料价格区间在25.6-26.9万元/吨，成交均价在26.2万元/吨，周环比下跌3.75%；单晶致密料价格区间在25.3-26.7万元/吨，成交均价在26万元/吨，周环比下跌3.6%。
//电报解读

本周国内单晶复投料价格区间在25.6-26.9万元/吨，成交均价在26.2万元/吨，周环比下跌3.75%；单晶致密料价格区间在25.3-26.7万元/吨，成交均价在26万元/吨，周环比下跌3.6%。

此前，隆基股份和中环股份分别下调硅片价格。

券商观点

新财富上榜分析师、光大证券殷中枢研报指出，上游价格下跌有利于电池片、组件环节的盈利修复，提升其开工率，下游盈利有望边际改善且对2022年装机规模有正面刺激。

东方证券卢日鑫认为，随着上游硅料扩产逐步落地，原材料紧缺有望逐步获得缓解，2021年因价格压力而未完全展开的项目需求有望在2022年弹性展开，预期2022年全球装机需求有望提升至190-210GW，同比增长接近25%。随着2022年集中式项目需求有望修复，分布式与海外市场有望维持增长，产业链利润部分有望向下游传递，建议关注产业链格局优、供需紧的行业龙头，或者细分赛道中具有阿尔法的公司（逆变器、一体化组件、胶膜等）。

数据解读

根据海关总署，10月国内太阳能组件（电池）出口29.45亿美元，同比+56%，环比+9%；1-10月国内太阳能组件（电池）出口228亿美元，同比+42%。逆变器10月出口4.79亿美元，同比+37%，环比-3%；1-10月逆变器出口40.09亿美元，同比+52%。

产业链相关公司

天合光能全球光伏组件龙头，客户主要为国内外光伏电站开发商、分布式光伏系统经销商，预计2021年底电池/组件产能达35/50GW，今年上半年63%的营收来自境外，其中210mm大尺寸电池产能占比超过70%。

东方日升组件产能为19.1GW/年，马来西亚年产3GW高效太阳能电池组件项目、浙江义乌年产5GW高效太阳能电池组件项目正在建设中。