“弃铅从锂”后，这家公司储能订单拿到手软

文｜杨倩 编辑 | 严凯

来源｜储能严究院

头图来源 ｜ 南都电源官网

三年大刀阔斧的改革终于取得成效，南都电源董事长朱保义或许可以稍微松一口气，但等待他的，仍然是漫长的追赶之路。

2023年至今，该公司已累计中标及签署储能项目合计约6GWh。6月26日最新中标的是郸城县集中式共享储能电站建设项目，中标金额约2.1亿元。

目前，其全球新型电力储能系统装机规模达到3.5GWh，储能业务遍及40多个国家，且70%储能项目订单来自海外。

这家拥有29年历史的电池龙头，13年前就曾预测到锂离子电池的未来，但因在锂电池战略赛道切换上不够坚定，或多或少贻误了战机，如今仅跻身全国储能系统出货量Top 10末位，眼下仍然很难说得上有十足的安全感。

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储能业务狂飙

毫无疑问，储能已经成为南都电源最大的增长引擎，新型电力储能业务异军突起，即在电源侧、电网侧、用户侧等领域的储能整体解决方案，主要生产280Ah电芯，以及配套的液冷储能系统。

目前，其在手储能订单饱满，正大张旗鼓推动储能系统产线扩张。当前其拥有锂电电芯产能7GWh、储能系统集成产能7GWh，预计今年6月份均攀升至10GWh。

此外，南都电源还计划于2023年四季度开始于扬州新建年产10GWh智慧储能系统建设项目，整体产能预计将突破20GWh。

今年一季度，南都电源营业收入41.96亿元，同比增加44.83%，主要受益于新型电力储能业务、锂回收业务扩张；但同期归母净利润为1.01亿元，同比减少78.88%，因同期出售长兴南都、南都华宇公司股权，产生投资亏损220万元，拖累了业绩。

2022年全年，南都电源实现营业收入117.48亿元，同比下降0.84%；实现归属于上市公司股东的净利润3.3亿元，同比增长124.18%。

2022年，南都电源的新型电力储能业务实现翻倍增长，营业收入从5.77亿元提高到8.95亿元，营收占比从4.88%提高到7.62%。

与此同时，南都电源锂电池回收业务也实现了1643.45%的暴增。2022年，南都电源锂电池材料销售额9.44亿元，虽然营收占比只有9%，毛利率却高达42.19%，主要客户为国内各大锂离子电池厂商。

目前南都电源具备7万吨锂电回收产能，另有15万吨锂电回收产能准备投建。锂电回收业务将有力保障其锂电产品原材料供应，提升锂电产品毛利率水平。

储能风口之下，南都电源「弃铅从锂」的战略技术路径日益鲜明不断聚焦储能、锂电及锂电回收业务，整体剥离民用动力铅酸业务，停止投入铅电产能。

这在财报中得到了充分反映。据2022年财报，其四大业务板块为锂离子电池系统、铅蓄电池系统、燃料电池、资源再生产品（铅、锂）。

2022年，南都电源锂电池收入达到了26亿元，与2009年上市前夕相比，增长了208倍。

如今，南都电源起家的通后备电源业务中，锂电池也对铅蓄电池实现了大面积技术替代。

未来，业界普遍预计储能市场仍将繁荣增长。根据CNESA统计，2022年，全球新型储能新增投运规模首次突破20GW，是2021年同期的2倍；国内新型储能新增规模也创历史新高，功率规模/能量规模首次突破7GW/15GWh，同比增长200%/280%。

新型储能中，锂离子电池仍占据绝对主导地位，占比超95%。

在政策及市场驱动下，全球储能市场将持续暴发增长。根据InfoLink预测，至2030年全球电化学储能市场规模将达1000GWh。根据CNESA预计，保守/理想场景下，预计2027年新型储能累计规模将达到97.0GW/138.4GW，2023-2027年复合年均增长率（CAGR）为49.3%/60.3%。

相比之下，南都电源传统核心业务铅蓄电池大幅萎缩63.2%，产销下滑比例均超过70%。

同时，2022年再生铅业务营收、毛利率、整体占比等逐渐缩水，亏损1.65亿，甚至出现了-2.78%的毛利率。

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再次踏入同一条河

根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）《储能产业研究白皮书2023》，南都电源在中国储能系统集成商2022年度储能系统出货量排名中，位居全球第六、全国第十。

这一排名，乍看起来风光，但是对于这个在储能赛道深耕20多年的老炮儿而言，颇有些「起了个大早、赶了个晚集」的色彩。

早在1999年，南都电源就已进军锂离子电池行业，并且认定了磷酸铁锂路线。

2010年提交的招股书显示，南都电源是在国内率先提出了“新能源储能”明确定位的行业元老。

据南都电源招股书披露，当时其90%以上的营业收入来自于通后备电源销售，主要产品为阀控密封铅酸蓄电池。主要大客户为中国移动、中国电、华为技术等大型运营商或通设备集成商。产品位居海外第一，国内第三。

当时，铅酸蓄电池是妥妥的主角，安全可靠性最高，占据二次电池75%的市场份额。锂离子电池地位较低，不仅容量小（最大容量仅50Ah，远低于铅酸电池），而且安全性差，极易爆炸起火。

但出于对锂电池前景的看好，南都电源率先开发出通用磷酸亚铁锂电池，储备了多项锂电池技术。

2010年10月，刚刚上市6个月的南都电源发布公告称，拟投资13亿元兴建新型动力及储能电池生产线，规划年产动力及储能用锂离子电池1.2GWh，产值30亿元；年产动力及储能用新型高能阀控蓄电池3GWh，产值20亿元。

这项极具前瞻性和魄力的计划，随后却被大幅削弱、搁置。两轮电动车突飞猛进的增长下，南都电源经受不住巨大的诱惑，在2011年10月变更了超募资金用途，转身拥抱民用铅酸电池，控股了华宇电源和五峰电源两家铅酸电池工厂，逐渐冷落了锂离子电池业务。

孰料在铅价暴涨、行业巨头的价格战攻势下，民用铅酸电池业务连年亏损，反而成了南都电源急于摆脱的烫手山芋。

因此，南都电源被迫「两条腿走路」，开始探索锂电储能业务转型之路。2015年其曾获得加拿大储能用锂离子电池大额订单，2016年实施的无锡120MWh电力储能电站项目为当时全国规模最大，2017年内签署了多个储能电站。

事实上，自2011年投建国内第一个储能示范项目“东福山岛风光柴储能电站”以来，截至2022年底，该公司已先后承担了国内外50余个储能示范项目。

但新型储能业务的高歌猛进，掩盖不住再生铅在南都电源的支柱地位2022年再生铅产品贡献了超过一半的营收，锂离子电池、铅蓄电池仅为22.1%、19.2%。

这意味着，南都电源即便走在看似正确的转轨道路上，但多年来已形成对铅蓄电池、铅产品的路径依赖，并非一朝一夕就可以切割。

更重要的是，南都电源仍然摆脱不了价格战的阴影2022年南都电源锂离子电池产量3.65GWh，销量2.84GWh，平均价格为0.915元/Wh，大大低于行业1.50元/Wh左右的平均价格，毛利率偏低，为18.43%；铅蓄电池产量平均价格0.724元/Wh，毛利率更低，为16.19%。

同行疯狂涌入，价格内卷、叠加新一轮扩产热潮，南都电源这个曾经掉队的电池老兵想要成功转型，面临的挑战和压力显然与日俱增。