沪指跌近1%再创两年多以来收盘新低

　沪指今日延续探底走势，收盘下跌0.92%，收报2733.88点，再创两年多以来收盘新低；深成指走势更弱，收盘下跌1.92%，收报8862.18点，失守9000点大关。两市合计成交仅有3155亿元，行业板块几乎全线下行，仅有保险板块逆市翻红。

　　对于当前连番下挫的市场情况，机构的观点则显得莫衷一是。

　　招商证券(600999,股吧)在中期策略会上提出的观点颇为乐观，称A股将凤凰涅槃，有望在2018年下半年开始迎来开启真正长牛的契机。招商证券认为，企业盈利韧性犹存，而A股资金面也有望明显改善，尽管A股面临的外部冲击仍不可小觑，但风险与机遇并存。

　　招商证券预测，下半年开始，A股有望呈现震荡向上的局面，上证综指的波动区间在2601点到3323点之间。具体看好科技和消费两大配置主线。

　　东北证券(000686,股吧)发布的报告称，市场恐慌情绪已经稍有缓和，底部特征明显的估值集中度仍是市场长期的有力支撑。价格信号上，部分指标已先一步出现回升。

华鑫证券的观点则并没有这么乐观。华鑫证券发布的报告称，虽然此前A股一度出现了触底反弹的行情，但是基于近期的市场逻辑，这并不能够支撑转为乐观的态度。指数基本是呈现“进一退一”的特征，且高点和低点均在持续下移，处于较为明显的下跌趋势之中。近几日指数连续创新低的核心推手，来自于上证50为首的白马蓝筹的大幅下挫。

　　广发证券(000776,股吧)的中期策略报告指出，展望后市，很难出现趋势性的牛市或熊市行情，更准确的说，市场格局应该是绩优股的牛市、绩差股的熊市。

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　　尽管此前曾明言2018年市场会是折返跑行情，但该机构对下半年的观点要比不少券商来得更加积极。广发证券预计，A股市场目前正在构筑中期底部，绝处逢生，投资者应先防御，后进攻，预计波动率对A股市场风险偏好冲击略有缓和。

　　持类似观点的还有申万宏源证券(000562,股吧)。

　　“2018年下半年具备蛰伏后爆发的基础，深入研究的即期潜在回报非常高。” 该机构认为，以三季度夯实底部为前提，四季度有望迎来2018年的胜负手。尽管中期风险仍有待消化，三季度要保持耐心打“持久战”，但2018年并不像历史上的2004年、2008年、2011年和2013年，市场出现深幅调整的概率并不大，上证综指3000点以下总体处于底部区域。

　　国金证券(600109,股吧)也指出，尽管企业盈利大家诟病比较多，实际上更多反映的是结构性的增长，主板的盈利有压力，但是中小板和创业板中个股分化会非常明显，也就是说只要经济不出现断崖式的下跌，A股企业盈利将是一个结构性增长的态势。

　　华泰证券(601688,股吧)的报告指出，下半年最大预期差在于企业资本开支有望继续保持较高增速。

　　该机构认为，企业折旧增速持续高于固定资产原值增速，折旧占固定资产原值的比重持续提升，加上固定资产周转率继续提升，在这些因素下，当前企业的资本开支仍未覆盖折旧，未来仍有内生性的资本开支需求。在扩内需的政策转变下，企业资本开支增速继续回升，促使在建工程增速开始回升，对全社会形成需求但暂未形成供给，这将继续推动固定资产周转率回升，这期间企业盈利能力将保持稳定。