【0223周末特辑】似曾相似燕归来 ，A股再融资大爆发对后市的影响

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在政策松绑后，已有不少上市公司闻风而动，纷纷调整再融资方案。东方财富Choice数据显示，在新政落地后，已有42家上市公司发布相关再融资预案，计划新增融资或对此前方案进行修改。就方案来，绝大多数公司已选择定价八折的方式，由大股东或机构投资者“包场”的情况也不断出现。

证监会指出，此次修改是为了“深化金融供给侧结构性改革，完善再融资市场化约束机制，增强资本市场服务实体经济的能力，助力上市公司抗疫情、恢复生产”。具体而言，共涉及三部分调整内容

新规对上市公司构成多项松绑。据安证券策略报告指出，在当前794家创业板公司中，资产负债率低于45%的有547家，这一条件的取消将大幅扩大创业板公司参与再融资的范围。同时17、18年没能够连续两年盈利有125家，这些公司往往再融资的诉求较强。再融资条件简化将有利于创业板发挥再融资功能。

2月19日晚间，【赛腾股份(603283)、股吧】发布修订后的非公开发行预案。相比之下，新预案最大的变化即由此前的竞价发行改为锁价发行，且发行对象由“不超过10名特定对象”确定为公司实控人、董事长孙丰一人。在发行价格和数量确定的基础上，募集资金上限也由7亿元下调至5.5亿元。

核心观①松绑再融资势必会吸引来自各路机构、产业资本的中长期资金加速入市，为其提供入场机会及渠道。；
②整个资本市场将迎来筹码端与资金端的双向扩容，并且在注册制、退出机制等制度建设逐渐完善下，资本市场将更将健康成熟、也将更好的服务于实体 ；
③中长期来，资本市场重要性提升是必然趋势。

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