股票ETF单周净流入超50亿份 证券科技主题产品备受宠

新年开市首周，A股市场在首个交易日大跌后，迅速进入反弹行情，创业板单周大涨4.57%，更创下近三年新高。北京商报记者注意到，股市的短期下跌也引来资金涌入，部分投资者选择通过申购交易型开放式指数基金(以下简称“ETF”)抄底，一周之内净流入份额超过50亿份。其中，证券和科技主题ETF备受青睐，多只基金净流入超10亿份。在业内人士来，股票ETF份额的快速增长，离不开投资者“低位布局”的共识和对“春季行情”的预期。长期而言，市场仍将回归自身逻辑，股市的结构性机会更加明确，部分行业景气度提升的趋势不会改变。

单周流入超50亿份 “逢低布局”成共识

开年首个交易周，A股市场整体呈现先抑后扬的趋势，自首日大跌后，连续4个交易日上涨。而短期的调整也使得部分资金涌入被动投资市场，借道股票ETF以期实现抄底。

据东方财富Choice数据显示，自2月3日至2月7日的5个交易日内，股票ETF累计净流入54.63亿份。其中，证券类ETF和科技类ETF占据前列，为首的国泰中证全指证券公司ETF净流入14.66亿份，同属于科技类ETF的华夏中证5G通主题ETF和华宝中证科技龙头ETF则紧随其后，分别净流入12.5亿份和10.05亿份。值得一提的是，份额的流入也推动2只基金规模增长，据最新数据统计，截至2月7日，2只ETF的规模均已超过100亿元。

而除了上述3只产品外，华宝中证全指证券公司ETF、汇添富中证800ETF、嘉实沪深300ETF、国泰CES半导体行业ETF等多只主流宽基指数和热门行业指数股票ETF，也在同期获得了超3亿份的份额净流入。

对于资金涌入股票ETF的因，国泰基金表示，节后第一个交易日的市场暴跌，给资金提供了较好的布局时机，之后几个交易日，指数逐渐震荡回暖，投资者情绪也逐渐趋于理性，“逢低布局”成为共识，股票ETF以其透明度高、交易便捷、费用低廉等优势成为投资者布局市场低位的得力工具。

证券科技主题受青睐 机构资金“跑步”入局

如果说股票ETF成为资金在低位布局的得力工具，那么，其中的证券主题ETF和科技主题ETF更成为投资者的“香饽饽”。例如上提及的多只相关主题ETF在近一周获超10亿份额的净流入。若拉长时间来，2020年开年至今，投资者布局证券和科技板块的整体趋势同样未变，为首的5只产品累计净流入超过135亿份。

据东方财富Choice数据显示，今年以来，截至2月7日，在可统计的243只股票ETF的份额净流入排行中，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券公司ETF、华宝中证科技龙头ETF、华夏中证5G通主题ETF和国泰CES半导体行业ETF遥遥领先，占据前5位，分别实现净流入34.89亿份、33.07亿份、28.18亿份、20.99亿份和18.04亿份，累计达到135.17亿份。

对于两大板块的火爆行情，国泰基金表示，证券板块弹性较大，具备高贝塔属性，是市场风险偏好的风向标，常获得嗅觉灵敏的资金率先布局。而高科技行业无论从短期、长期的角度来，均处在景气上行周期，是国家战略发展的方向。

沪上一位第三方基金销售机构研究员也指出，证券板块往往是股市向上行情到来之前的“排头兵”，近期“春季行情”有望开启，证券主题ETF或是受此影响获市场资金密集申购。对于科技板块方面，则是在此前调整之后，部分估值过高的企业有所调整，再次迎来布局良机，在长期好科技板块的趋势下，部分机构投资者也加大了对相应主题ETF的投入。同时，两大板块也都属于高贝塔板块，在经济企稳的过程中，这些板块最先受益，也能在短期内将市场收益率成倍放大，因此受到资金青睐也是可以想见的。

而就投资者申购的分布情况，有基金公司内部人士表示，机构投资者属于申购主力。一位不愿具名的公募基金从业人士直言，开市首周的前三个交易日，公司旗下ETF产品都出现了较大比例的净申购，尤其是几只重行业ETF，净申购资金尤为庞大。“投资者结构来，大多是以机构为主，就我们公司的情况，机构投资者申购份额的数量大致是个人投资者的2倍。”该从业人士如是说。

北京一位市场分析人士也指出，虽然近年来，个人投资者参与股票ETF申购的数量持续增多，但目前来，机构投资者仍是主力，而且不仅包括保险、社保等机构，部分倾向于短线操作的私募机构也广泛参与。另外，从对市场趋势的敏感程度而言，相对更加专业的机构投资者也往往能更快地对投资机会进行判断和入局，普通投资者则相对会慢一些。

长期趋势不变 多行业发展值得期待

就后市趋势来，业内人士普遍表示，短期的负面影响并不会改变A股长期的走势，各个行业的发展规律也不会被打破。

华宝基金量化投资部总经理徐林明强调，从长期来，市场仍将回归自身逻辑，在经济结构转型升级、政策宽松逆周期调节强化和中长期资金持续入市的背景下，股市的结构性机会更加明确。从风险溢价的角度，市场已然进入中长期安全边际非常高的区域，当疫情缓解市场反弹时，结构是中短期的重。

徐林明进一步表示，疫情催化了医疗、在线娱、远程通等行业的发展，而受疫情影响小且与全球产业发展高度联动，由风险偏好、流动性环境、景气度三因素共同驱动的消费电子、半导体、新能源等科技行业投资机会也有望进一步强化。

而对于证券和科技板块的发展，国泰基金认为，证券板块具有高贝塔属性，是市场风险偏好的风向标。长期而言，随着证券法的修订逐步落地，证券市场全面深化改革将进一步落实，资本市场活力进一步被激活，投资环境进一步改善，投资者心进一步增强，市场交易会更加活跃。交投的放大也意味着证券经纪业务的复苏，同时股权质押被套筹码得以解放，大量流动性释放必然会促进两融业务的改善，从整体层面利好证券业。

在高科技行业方面，短期来，受疫情影响，线上应用场景的使用时间大大加长，视频会议、网上购物、ARVR游戏等场景的市场需求不断增加，半导体、通、计算机等高科技行业的需求受到提振；长期来，高科技行业正处在景气上行周期。板块的成长加速期正在逐渐到来，后市依然非常值得期待。

北京商报记者 孟凡霞 刘宇阳