读段永平推荐的《基业长青》，东方财富能否基业长青？

我今天为大家推荐一篇章。

读了段永平先生力推的《基业长青》一书，最深的一感悟是，买公司前一定要考虑，这家公司是否有足够的远见和前瞻性，5年，乃至10年后这家公司是否会比现在更好？本根据书中标准，对照一下东方财富是否是一家可以“基业长青”的公司。

一、发展历程

东方财富于2004年设立，2010年上市，第一天开盘价1.5元，现在股价约15元，股价涨幅超过10倍，是一只标准的10年10倍股。

股价的上升，对应的是公司的快速发展从2006年不到1000万的营业收入，做到了2018年的31亿；从财经门户，到股吧，到app，到基金代销；走的每一步，都利用了自身的积累的流量、技术优势。

同时，这还是一家能把钱花到刀刃上的公司。东方财富利用上市后的资金优势，收购券商，获得基金牌照，发现可转债，进军资金密集型的融资融券和基金业务。

从门户类的网站，发展成平台型企业，从最基本的B2C业务，逐渐打开了B2B的窗口（如choice软件，如券商的部分对公司业务）。

同时，通过15年时间，逐步形成了品牌、用户规模和粘性的护城河

回去2015年解读东方财富的章，曾经担忧收购券商后的商誉；现在来，拿到券商牌照后，该做到的东财都略超预期的做到了将流量快速变成证券账户；实现了营业收入和利润的大幅增长（而且是在股灾后市场冷清的几年中做到的）。

难能可贵的是，东方财富不光眼前利益，更长远发展为了加速扩张，牺牲了一些短期利润如软件免费；如大量的广告投入；如把佣金，两融费率降到行业最低。

二、发展前景

除了完善平台，大数据将是未来最大的发力。

东财的18年年报中写到继续加强核心【海量数据(603138)、股吧】库的升级、优化和完善工作，实现大平台底层海量数据的共享覆盖并提升数据处理和响应能力，充分发挥各平台的整体协同效应，为海量用户提供更大范围、更全面、更完善的一站式互联网金融服务。

事实上，ETF基金这个新业务的成功与否也跟金融大数据关系密切。

可以预见，东财在进军基金业务后，ETF基金、财富管理、金融科技大数据等更为广阔的市场还等着去开拓。

扎根在上海这个最重要的金融中心，东方财富已经将业务骨架铺开，只待牛市带来业绩腾飞了，相5年后，这家带着互联网，大数据基因的，有远见的公司会有更大的发展空间。

三、竞争对手

若想分析这家公司5年，10年后后会怎样，少不了它的竞争对手

（一）、蚂蚁金服，微钱包背靠阿里和腾讯，用户和流量基础雄厚，自带支付功能，但功能太杂；在股市，基金等数据息方面不够专业；同时，没有股吧，缺乏投资者互相交流机制；

（二）、同花顺上市比东方财富早，手机app市占率有优势，是一家在牛市中特别能赚钱的公司，但是，感觉不如东方财富会花钱，少了一些整合资源，开疆拓土的魄力；是以营收2018年不到东方财富的一半。

（三）、雪球雪球用户的投资理念和水平比股吧用户要高，是新兴的竞争对手；

（四）、东方财富古语云，最难战胜的是自己

1.有业务面有铺得太广的危险东方财富的小额借贷业务，竞争力跟平安银行，蚂蚁金服等差的太远，预计会是吃力不讨好的领域。

2. 有管理和研发的风险前几年的研发投入比率不如同花顺，日后在金融科技方面是否有核心竞争力？核心管理团队在15年的创业后能否保持锐意进取？

（相有蚂蚁金服等对手带来的压力，东财管理团队尚能保持良好状态）

3.司才15岁，在上市公司中显得非常年轻，（万科84年创立，91年上市；【恒生电子(600570)、股吧】95年创立，03年上市）一直快速发展的东方财富，在经历大起大落的经济周期后，业绩能否经得起时间的考验？
（作者雪球考拉汤员）




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