今年10月，航天五院502所下属的轩宇空间和轩宇智

今年10月，航天五院502所下属的轩宇空间和轩宇智能两家公司完成注入康拓红外。近期，五院又以8.91元/股的价格购入公司5%股份，并承诺将康拓作为航天技术应用产业智能装备业务领域的主体平台。

新增宇航级CPU和核工业机器人扩大公司经营范围和利润空间

轩宇空间和轩宇智能具有高成长性。轩宇空间主要产品为智能测试与仿真系统和微系统及控制部组件，包括片上微处理器、存储器、惯性导航敏感器、微处理器、电机等。是国内航天器核心控制系统领域最大的宇航级SoC芯片供应商和最大的宇航级SiP系统封装模块供应商。公司研制的宇航级CPU将受益于多个大型低轨移动宽带互联网星座系统、窄带物联网星座系统、遥感星座系统等需求。同时，轩宇空间还在研发轮式无人战斗系统、红外类、激光类、星光可见光类导航及制导产品、高集成小型化弹载产品模组、战斗部末端修正系统等武器装备的“大脑”产品。受益于502所在航天器GNC研制领域的垄断地位，特别是考虑商业卫星需求以及与五院物资部的融合互动，预计轩宇空间未来三年至少年均复合增速在30%以上。

轩宇智能将空间机器人技术应用到核工业特种机器人领域，主要产品包括热室自动化平台、手套箱自动化平台、耐辐射关键器件、探测机器人系统和动力机械臂等。目前与中核集团紧密合作，产品涵盖核产业链多个环节，若干核工业大项目确保公司后续订单增长可期。

订单驱动显示高成长性

轩宇两公司成长迅速。轩宇空间2018年实现净利润同比增长70%，2017年同比增长50%，主要受益于高毛利率的芯片产品较快增长。2018年，轩宇空间宇航级芯片产品实现了大批量生产，毛利率上升至35%，控制部组件也具备了交付系统级产品的能力。轩宇智能2018年实现营收1.08亿元，同比增长79.16%；实现净利润878.65万元，同比增长713.11%。