赛道优良的医药细分企业在这，适合投资吗？

医药和食品饮料都是出超级大牛股的行业，近几年，2个行业更是领跑全市场，赛道非常好，也是我喜欢的2个行业，花时间研究这2个行业很有必要。

医药行业给人的第一印象很复杂，为什么呢？医药行业产品线很多，让人不清楚，需要一直追踪具体的产品和药物，比较费时间和精力，这也是为什么很多人只买医药指数基金的因。

说到买医药指数基金，在我来，成分股里面有比较明显的垃圾股，业绩不行，估值还高，所以这也是我不买医药指数基金的缘故，我的想法是可以自己建立一个2-3个票的组合，精选质地优良，有业绩，估值合理，赛道好的企业。这是我目前正在实践的参与这个行业的投资方法。

当然了，对于估值高高在上的企业，业绩再好，涨的多了，吸引力就小了，要是业绩稍微有不达预期，随着报团资金瓦解，就会跌的很惨，这样的例子很多。

医药行业有一个显著的特征：受政策影响很大，由于医保经费有限，国家开始医疗改革，从“2票制”到“一致性评价”再到“集采”，牵一发而动全身，而医药行业分化很严重，那些过去靠仿制药维持生计的医药股，可谓从天上摔倒地下，被打回形，市场都给予了较低的估值。

药品带量采购实施、国家辅助用药目录出台、医保目录调整对部分药企产品收入和利润产生较大冲，后续会如何发展，可参考国外，仿制药不会全军覆没，会有几家头部企业活下来，当然了活下来的就是王者。

而另一方面，细分领域的生物制品（比如疫苗）、医疗服务、料药、医疗器械表现较为抢眼，被资金追捧，一下截止11月15日，医药各版块估值。

医药行业同时具备高风险和高回报，前期研发投入大，后期若能研发出一个超级重磅单品，就会被市场给予高估值，享受高溢价。

我整理了上市满2年，2016年、2017年、2018年营收同比增长大于10%，2016年、2017年、2018年扣非ROE大于10%，今年以来涨幅超过30%的医药企业，供你参考。

其中不乏一些龙头企业。

【长春高新(000661)、股吧】：今年涨幅高达160%，当前PE-TTM为54.82，当前市值772亿，生长激素龙头。

【恒瑞医药(600276)、股吧】：今年涨幅高达103%，当前PE-TTM为80.5，当前市值3935亿，化药龙头，也是研发投入最多的企业。

【华兰生物(002007)、股吧】：今年涨幅高达62%，当前PE-TTM为36.65，当前市值492亿，血制品龙头。

乐谱医疗：今年涨幅高达70%，当前PE-TTM为37.13，当前市值626亿，心脏支架龙头。
【爱尔眼科(300015)、股吧】：今年涨幅高达109%，当前PE-TTM为96.71，当前市值1300亿，眼科龙头。
【凯莱英(002821)、股吧】：今年涨幅高达96%，当前PE-TTM为57.23，当前市值305.58亿，医疗服务龙头。

迈克生物：今年涨幅高达98%，当前PE-TTM为31.72，当前市值159.73亿，国际分子诊断龙头。
欧普康视：今年涨幅高达155%，当前PE-TTM为78.79，当前市值220亿，医疗保健行业次新股。

我武生物：今年涨幅高达156%，当前PE-TTM为94.15，当前市值273亿，抗过敏生物龙头。

迈瑞医疗：今年涨幅高达69%，当前PE-TTM为49.42，当前市值2221亿，医疗器械龙头。

万孚生物：今年涨幅高达93%，当前PE-TTM为44.28，当前市值166亿，医药POCT行业。

通策医疗：今年涨幅高达128%，当前PE-TTM为76.09，当前市值347亿，牙科服务龙头。

泰格医药：今年涨幅高达122%，当前PE-TTM为69.18，当前市值472亿，临床CRO龙头。

康泰生物：今年涨幅高达132%，当前PE-TTM为108.5，当前市值531亿，疫苗龙头。

2张图：

（持仓前十大市值）

（持仓前十大基金数量）

对于受资金追捧的这一类医药企业，他们除了有较好的业绩，他们要么赛道良好，具有行业垄断特征，比如眼科类的爱尔眼科，要么是创新药企业，恒瑞医药，要么是细分领域龙头，比如临床CRO泰格医药。

过去的大牛股云南白药、东阿阿胶、片仔癀、立泰、天士力、华东医药、恩华药业，他们长期业绩绩优，均不在这份名单，他们要么遇到天花板，要么需要转型，都有各自需要解决的问题。

现在涨的好的企业不一定全都是优秀的企业，而且涨的快了，估值都太高，股价跑到业绩前面了，是否真正具有核心竞争力，持续保持创新优势，还有待时间的考量。

适合投资与否就是个见仁见智的问题了，对于估值在天上的企业，我是恐高的，我还是比较喜欢那些某个季度业绩差了，但已经跌不动了的好企业，当然适不适合适合投资，还需要具体分析。

涨的过高的企业都在调整，毕竟不能一直涨下去，随着年底的到来，基金经理有业绩考核，不少获利基金，都在减仓，保住业绩，目前，公募基金仓位都有所降低，由于有仓位限制，一些基金都开始布局比较低估的行业，选择防守，大跌的时候，不也正是我们可以布局的时候吗。要是实在不知道买啥，买低估的指数基金也不错呀。

对于我来说，短期涨跌，已经基本无感，到了设置的买就买，将更多时间用于学习，有时间就写一写。

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