小石头
今天我们主要讨论两个问题
1、什么是医药集采?
2、医药集采对公司有什么影响?
(一)
2018年11月,国家组织的药品集中采购和使用试工作启动,以北京、上海、天津、重庆4个直辖市,深圳、西安、大连、成都、厦门等7个城市的公立医疗机构作为集中采购主体,集合他们的需求量,以带量采购的方式向医药生产厂家采购医药用品,以达到降低采购成本,降低患者医药负担的目的。
简单来说就是以前各个医疗单位独自采购,采购量小,不具备和厂家的议价能力,同时还有有经销商层层加价以及医院收取回扣的现象,因此国家政府部门出面,统一收集各个公立医疗单位医药用品的需求量,然后对各个医院的用量进行整合,最后向企业统一采购药品。
这就是医疗集采的大致背景和目前集采的现状
按目前的态势,集采改革呈现全面推进之势。药品集采不仅将从试推广到全国,而且政府集中采购的医药目录也将会越来越多,这将显著的改善居民病成本,同时这也不可避免会对医药企业乃至整个行业发展带来深刻影响。
(二)
我们再来集中采购对医疗相关企业的影响
以乐普医疗为例,来集采之后对该企业的影响如何(乐普医疗在2020年参与了政府关于心脏支架的集中采购)。
我们先乐普医疗的毛利率、净利率和销售、管理、财务费用的对比,从上图可以出,毛利率虽然有所下降,但是销售管理费用也下降了。这不难理解,政府集中采购省去了医药生产企业的经销商环节,同时也减少了给医院方面的回扣,因此企业在毛利率降低的同时,管理和销售费用同样下降。
然后我们再企业的收入情况,以乐普医疗支架系统部分收入为例。
明显可以出该部分的收入出现了大幅度的下滑,
2020年同比2019年支架系统收入降幅达37%。
根据营业总收入来,
2019年比2018年同比增加22%,
但是2020年比2019年同比只增加了3.1%。
然后我们净利润方面,
2019年同比2018年增加37.3%,
2020年同比2019年同比只增加了8.89%
我们再资本市场对医药集采的反应,乐普医疗自2020年高至今,跌去了47%,这表明市场对医药集采相关企业的法是负面的,至少是不在期望以往的高估值高成长性,虽然目前乐普医疗利润不受太大影响,但是随着公司收入增速的放缓,市场对其估值开始出现回调,目前乐普医疗的市盈率已经降至21.24,市净率降至4.28。
未来整个医药行业会出现估值回调吗?
如果医药集采全国推广,并且集采项目扩大至大部分医药器材,相关医药企业的估值大概率将受到影响,这也是最近整个医疗板块回调的主要因,但是长期来对医疗板块会产生影响吗,特别是优质的医药企业?我未必!
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答:乐普医疗的注册资金是:18.81亿元详情>>
答: 乐普(北京)医疗器械股份有详情>>
答:【乐普医疗(300003) 今日主力详情>>
答:以公司总股本180458.7310万股为详情>>
答:乐普医疗公司 2024-03-31 财务报详情>>
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小石头
什么是医药集采?
今天我们主要讨论两个问题
1、什么是医药集采?
2、医药集采对公司有什么影响?
(一)
2018年11月,国家组织的药品集中采购和使用试工作启动,以北京、上海、天津、重庆4个直辖市,深圳、西安、大连、成都、厦门等7个城市的公立医疗机构作为集中采购主体,集合他们的需求量,以带量采购的方式向医药生产厂家采购医药用品,以达到降低采购成本,降低患者医药负担的目的。
简单来说就是以前各个医疗单位独自采购,采购量小,不具备和厂家的议价能力,同时还有有经销商层层加价以及医院收取回扣的现象,因此国家政府部门出面,统一收集各个公立医疗单位医药用品的需求量,然后对各个医院的用量进行整合,最后向企业统一采购药品。
这就是医疗集采的大致背景和目前集采的现状
按目前的态势,集采改革呈现全面推进之势。药品集采不仅将从试推广到全国,而且政府集中采购的医药目录也将会越来越多,这将显著的改善居民病成本,同时这也不可避免会对医药企业乃至整个行业发展带来深刻影响。
(二)
我们再来集中采购对医疗相关企业的影响
以乐普医疗为例,来集采之后对该企业的影响如何(乐普医疗在2020年参与了政府关于心脏支架的集中采购)。
我们先乐普医疗的毛利率、净利率和销售、管理、财务费用的对比,从上图可以出,毛利率虽然有所下降,但是销售管理费用也下降了。这不难理解,政府集中采购省去了医药生产企业的经销商环节,同时也减少了给医院方面的回扣,因此企业在毛利率降低的同时,管理和销售费用同样下降。
然后我们再企业的收入情况,以乐普医疗支架系统部分收入为例。
明显可以出该部分的收入出现了大幅度的下滑,
2020年同比2019年支架系统收入降幅达37%。
根据营业总收入来,
2019年比2018年同比增加22%,
但是2020年比2019年同比只增加了3.1%。
然后我们净利润方面,
2019年同比2018年增加37.3%,
2020年同比2019年同比只增加了8.89%
我们再资本市场对医药集采的反应,乐普医疗自2020年高至今,跌去了47%,这表明市场对医药集采相关企业的法是负面的,至少是不在期望以往的高估值高成长性,虽然目前乐普医疗利润不受太大影响,但是随着公司收入增速的放缓,市场对其估值开始出现回调,目前乐普医疗的市盈率已经降至21.24,市净率降至4.28。
未来整个医药行业会出现估值回调吗?
如果医药集采全国推广,并且集采项目扩大至大部分医药器材,相关医药企业的估值大概率将受到影响,这也是最近整个医疗板块回调的主要因,但是长期来对医疗板块会产生影响吗,特别是优质的医药企业?我未必!
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