特锐德300001 对标NASDAQ市场的BLNK 不要求5倍 翻番即可

【 淘股吧 满盾　　

创于 2020-08-04 21:43　

好的股仅供学习，不作为投资的任何建议。

　300001 特锐德 ，创业板第1股，创业板马上要迎来20%的涨跌幅了，作为电动车充电商，对标NASDAQ市场的BLNK，不要求5倍，翻番即可！　　

政策加码，充电运营龙头加速成长　　

1、传统电力设备业务起家，二次创业已成充电运营龙头 特锐德 2019年实现营收67.4亿元，同比+14.15%；实现归母净利润为2.7亿元

，同比+51.0%；新能源业务占比持续提升，2019年业务实现营收21.8亿元，同比+48.9%，占总营收32.3%。　

　2、政策不断加码，充电运营市场空间广阔。我国充电桩运营市场仍处在发展初期。国家政策对充电运营行业给予政策支持，地方政府

出台优厚补贴，国网作为政府平台积极布局。新能源汽车电动化大势所趋，2019年我 国新能源 车保有量达381万辆，同比+32%，3年复

合增长率61%。保有量迅速增长创造充电桩广阔市场空间，根据不同车类性质的行驶里程需求，我们测算目前新能车充电运营市场空间

达到121亿元，2025年将达到315亿元。　

　3、充电使用率持续提升有望带来业绩高弹性。拆解充电桩的商业模式，使用率是最核心的指标。若不考虑资本成本，充电项目盈亏平

衡使用率约为4-6%，且充电桩使用率对业绩高弹性。公司先发制人，坚定进军充电业务的发展战略，利用自营+销售商业模式发力新

一线城市公交桩+专用桩，公用桩领域“先到先得”占领优势地理位置，我们预计公司近期有望享受利用率提升带来的高业绩增长。

　4、充电运营龙头，特来电强者恒强。特来电保有量和充电量都稳居第一。截至目前，特来电充电桩保有量为15.5（目前27.9万台）万台，市占率达到

29%（目前41%）。2019年实现充电量约21亿度（目前50.9亿度）。行业自然垄断属性让格局趋向集中，初期补贴造成目前的长尾格局，特来电充电技术领先，随着市

场化深入预计特来电龙头效应将会更加明显。　

　5、传统电力设备业务平稳发展。公司传统电力设备合计占营收48.9%，技术与市场成熟，在基建政策刺激下，传统业务稳定向好。 盈

利预测及评级我们预计公司未来三年实现归母净利润分别为3.52亿元、5.48亿元和8.17亿元，首次覆盖给予“买入”评级。　　

过去的三个月，美国充电设备公司BLNK的股价，已经从2.6元左右上涨到目前的12.60元左右，有5倍了吧。　

　Blink Charging Co.注册成立于2006年10月3日。该公司是电动车充电设备和网络电动车充电服务的领先拥有者，运营商和提供商。他们

提供住宅和商业电动车充电设备，使电动车司机可以很容易地在各种位置充电。　

　300001 特锐德 下的特来电，强者恒强。　　

　特来电保有量和充电量都稳居第一。截至2020年7月，特来电充电桩保有量为15.5（目前27.9）万台，市占率达到29%（目前41%）。

2019年实现充电量约21亿度（目前50.9亿度）。行业自然垄断属性让格局趋向集中，初期补贴造成目前的长尾格局，特来电充电技术领

先，随着市场化深入预计特来电龙头效应将会更加明显。　　

2020年5月，重大事项评拟定增不超8.5亿，引战谋求互利共赢　　公司拟定增募资不超过8.5亿元，引入三峡资本等5名战略投资者

，强化自身资金实力，并加大在电力设备及充电业务等领域合作；维持2020-2022年EPS预测为0.46/0.65/0.95元，现价对应PE44/31/21

倍，维持“买入”评级。　　

拟定增募资不超8.5亿元，引入三峡资本等战略投资人。5月19日，公司公告拟通过非公开发行股票方式募集不超过8.5亿元资金，引入

三峡资本（3亿）、山东铁路发展基金（2亿）、三峡金石基金（2亿）、三峡绿色基金（1亿）、东方氢能基金（5000万）等5名战略投

资者，并拟将3亿元投入新型箱式电力设备生产线技术改造项目，5亿元用于补充流动资金，有利于进一步增强公司的资金实力，改善资

产结构。　　

投资人背景雄厚，有望助力箱变及充电网业务发展。三峡资本、三峡金石基金、三峡绿色基金、东方氢能基金为三峡集团旗下资本投资

司，本次引战有利于公司进一步拓展与三峡集团光伏、风电及水电领域的箱变业务合作，提升相关产品销售市场和技术水平，并有望

整合三峡集团电力资源和公司电动汽车充电网优势，优化富余电力资源的消纳能力，降低公司充电电费成本，提高充电业务收益。而另

一战略投资者山东铁路发展基金股东为山东铁投集团，其所处铁路行业亦是公司电力设备产品的重要应用领域；同时，山东铁投集团旗

下众多的高铁站停车场资源将为公司充电网业务发展提供场地资源，实现互利共赢。　

　充电业务快速恢复，盈利能力持续强化。随着国内疫情全面得到控制，公司新能源汽车充电业务快速恢复增长，日充电量由2月上旬

150万度左右的低目前已恢复至700（目前910万度）万度以上，同比增长40%以上；预计全年充电量有望达36-40（目前50.9亿度）亿度，同

比增长70%-90%，盈利能力随充电利用率提升有望持续强化。同时，在新基建和补贴向充电运营端倾斜的背景下，行业发展迎来提速，

司有望持续深度受益，迎来业绩高增长。