社保基金在股市的投资风格，可以这样来概括：偏好大市

社保基金在股市的投资风格，可以这样来概括：偏好大市值公司，在坚持长期投资、价值投资的同时，围绕着价值中枢做大的波段交易，高抛低吸。下面，我逐一解释。

社保基金的资金量和资金性质，决定了它更倾向于投资大盘股。这无可厚非，毕竟社保基金的资金量太大，而且大盘股的长期表现，也更为稳定一些。

社保基金的资金量和资金性质，也决定了它不得不进行长期投资，因为如果它这样的机构整天做短线交易，整个市场就会搞得鸡飞狗跳，极不稳定。

这从社保基金的财务报表上就能出来，2017年社保基金的总资产有2.2万亿人民币，但交易费用只有10亿人民币，也就是说，去年全年，社保基金的交易费用只有万分之4.5 ，如果社保基金频繁交易的话，交易费用肯定不会这么低。

从社保基金会的官网上，你会发现，社保基金对价值投资的理念非常推崇，而且从持仓，社保也确实比较符合价值投资的风格。

但社保基金对价值投资的理解，却非常灵活，股市过度低估时敢于加仓，在股市过度高估时敢于减仓，会做大的波段操作，但不太care中间的小幅波动。整体来说，是围绕着价值中枢，做大幅的高抛低吸，这也非常符合中国的国情。

社保基金理事会首任投资部主任李克平，今年接受《中国基金报》的采访时，曾提到，2005年上证指数跌到1000附近时，社保基金开始分步加仓，在2007年上证指数5400时，进行了大幅的减仓，转投了长期国债和金融债，2008年十年期国债涨了15%，这部分投资不仅避免了2008年股市暴跌的损失，还获得了不错的收益。2008年四季度，上证指数2000以下，社保再次大幅度加仓，2009年，股市大幅反弹，社保基金整体获得了16.12%的投资收益，纯股票组合的收益率超过30%。2015年4月，社保基金再次在股市见顶前左侧减仓。