【A股遇上端午&34;劫&34;？弱市反而酝酿着高

【A股遇上端午&34;劫&34;？弱市反而酝酿着高收益！&34;钟摆运动&34;正在底部】A股端午节前再度跳水，节后开盘可能仍然会“遇劫”！上证指数近期依然在3200点徘徊，距离失去5178点已经长达8年之久。对于期待再来一场牛市的投资者来说，这个时间似乎有点漫长，难免焦急忧虑；但对于“买股票就是买公司”的投资者来说，许多公司股价已超越了5178点的指数巅峰时期，当前依然有很多廉价而优质的股票值得持有和购买，市场本身并不值得担忧。

霍华德·马克斯曾说过，证券市场的情绪波动类似钟摆运动。虽然弧线的中点最能说明钟摆的“平均”位置，但实际钟摆停留在那里的时间非常短暂。相反，钟摆几乎始终朝着或者背离弧线的端点摆动。但是，只要接近端点时，钟摆迟早必定会返回中点。事实上，正是朝向端点运动本身为回摆提供了动力。A股最近一次钟摆的高点是2015年6月份，上证指数一度达到5178点阶段性新高，市场局部明显高估，中小板综指市盈率高达85倍，创业板指数市盈率高达133倍，上证指数市盈率为21倍。

而当前市场心缺失，估值却位于钟摆的低点，红利指数市盈率为5.7倍，沪深300的市盈率为11倍，上证指数的市盈率为11倍。正如霍华德·马克斯所说，这种摆动是投资世界最可靠的特征之一，投资者的心理显示，他们花在端点上的时间似乎比花在中点上的时间多。尽管无法判断钟摆何时回摆，但有勇气坚持的投资者会有良好的回报。熊市往往伴随着较高的收益率。

富达基金旗下的低价股基金掌舵人乔尔·蒂林哈斯特的统计数据显示，从1932年市场触底开始算起的20年时间里，美股的年平均收益率高达15.4%，而在从1974年市场触底开始算起的20年时间里，美股的年平均收益率为15.1%。熊市中却遍地黄金，很多优质个股仅凭分红就可以回本，普通投资者唯恐避之不及的熊市往往意味着低风险高收益。（券商中国）