假期要持仓吗？参与博弈你需要知道这些因素！

国庆长假7天，不少朋友对于国庆期间是否持仓比较纠结。其实纠结年年有，但新情况不断出现，今年有点特殊！木鱼做了一个简单的研究分析，今天分享给大家作为参考！

首先，过节持仓还是持币、或是持仓多少，问题看似简单，但越简单内涵越丰富。所有人的目的无疑是两样少亏钱、多赚钱！特别是国庆消息面不确定因素很多，如果国庆回来了被闷杀怎么办？概率永远有，但2021年后有很大的不同。

我们拿2021年的国庆节前后的ETF表现来做个分析，忘记上证指数吧，与你是否赚钱无关！

涨幅方面，中概互联网、大消费等机构白马品种领先于市场，煤炭、化工、基建都周期品种以及新能源、国防等成长主题领跌。而上证指数当日上涨0.67%，创业板下跌0.04%。可见，市场分化是很大的。

2021年开始，市场只要是存量博弈的，那么就在大多数时候出现巨大分化。也就是说，如果不是放量上涨的牛市阶段，那么绝大多数时候，主题是有涨有跌的。你盯着上证指数也没用！

因此，可以预期一下，国庆后你的持仓表现，变数是很大的。而且，并非看着A50期指就有用的，因为A50是核心资产，金融消费那些大家伙涨起来，你手里的科技和成长主题可能就要跌了。比如地产如果在过节时出现重大利好，无疑是利空新能源的，市场上横行的超短资金会立即追涨杀跌。

节后的持仓表现是一码事，还要考虑到节前3个交易日的成本。

上面两张图，可以看到2021年节前3个交易日，涨跌也是分化的，但跌的主题更多一些，节前避险情绪浓厚。大多数的主题，如果从节前三个交易日拿到节后两个交易日，是亏钱的。节前肯定有资金要离场，对价格有冲击波动，尤其是短期有获利盘的主题。

持仓过节的一个挑战是，任何利好利空会在节后第一个交易日开盘快速兑现，真利好买不入买入就套，而利空则根本跑不了，这个需要有心理准备。比如中概互联网在2021年10月8日开盘就5个点高开，收盘还回落了，追涨就套是节后第一天的特色。

而且，由于市场处于博弈环境，越是高开的主题，越容易刺激主力高位出货导致雪崩，比如10月8日，煤炭ETF由于国外能源大涨利好，高开近两个点，却反而刺激主力快速出货，特别量化捕捉到分时下跌趋势来个自动减仓，就崩了快5个点！

所以，如果不是牛市周期大家格局比较大，那么节后第一个交易日往往是非常难以捉摸的，就算有利好，也会被主力利用，或是真出货或是暴力洗盘，非常抓狂。在目前市场这种较低的成交量状态之下，激烈的博弈难以避免。

不过，现在最有利的因素，就是A股总体调整比较充分，高位品种很少（煤炭、旅游相对高点的），这样存量主力大幅调仓搞崩市场的概率是大大下降了。从我们的天梯卡来看，绝大多数主题都是一年以来的低位，惨兮兮的。中期角度绝对位置不高，我们预期节后博弈会有，但程度不会像2021年那么夸张了。

总结一下，是否持仓过节与具体持仓品种息息相关，不能一概而论，而且存量博弈环境下面临着节前和节后的较大的不确定性，短期猜测涨跌难度较大。但，由于目前市场位置远低于2021年，因此今年过节持仓比2021年过节高一点是合理的。

当然，目前的国内外宏观形势，比2021年明显要差，我们也不能说现在的股价就比2021年值，只是从长期角度我们对国运有念，现在经过中短期调整风险释放得更充分。

简单罗列一些价值逻辑因素，提前准备一下心理有数。

-人民币汇率。汇率如果反弹，明显利好核心资产特别是外资重仓品种消费、金融地产等以及其他行业龙头股，反之亦然。机构行情来了，又会对小市值品种产生资金分流作用；

-旅游及消费数据。如果大幅反弹，则节后第一天大消费还有大幅冲高的机会，注意，2021年节前旅游没有大涨，而这周旅游已经大涨，就算国庆数据不错，主力也有高开派发的冲动，需要留意。消费如果强势，对于“新半军”等成长赛道以及科技小票的资金有明显分流压力；

-大宗商品走势。如果能源、有色金属在假期大涨，那么节后第一个交易日，有不少资金特别是量化等超短资金，有快速卖出其他主题持仓去追涨周期的机制，同时杀跌其他主题。大宗商品上涨，利空所有白马和成长主题，反之利好。

-海外炒作风格。机构，特别是外资，在自己没有头绪的时候，喜欢照抄海外风格，按木鱼的观察，医药、半导体、周期的炒作周期与海外有较高重合度。因此，如果假期海外这类主题有显著反弹，开盘可能就会有外资直接照搬。

以上只是粗略总结，需要操心的因素有这么多，你怕不怕？我们不是神棍，谁也无法预测假期会发生什么，好在今年跌得够惨，比去年仓位高一点点也合理。

很多人看A50期指，如果假期A50上涨，会刺激上证指数高开，但通常高开低走先杀跌再体现博弈的结果的。2021年的节后，博弈已经很凶悍了，今年比去年还凶，因此满仓大干风险与收益成正比。但是，如果因为海外市场调整而大幅低开，那就是另外一码事了，开盘加仓做个T胜率挺高的。

-总结-

国庆假期，持仓态度怎样，取决于很多因素，比如持仓品种、博弈预期、操作风格等，要做好参与节后博弈的准备，如果觉得烦就控制好仓位。我们当然无比期待普天同庆大涨的行情，但分化，是市场带给投资者长期的挑战，A股已经不会一起涨了，因此短期来说有个合理预期比较合适。从感性上，节前成交量无法放大行情都容易一日游，而国庆后资金面更为有利是合理预期，短期颠簸不改中长期继续对我滴国有心！

提前祝大家节日快乐了！