悲情的上证指数究竟要跌到哪去？

今天上证指数再创2年新低2756点，尽管尾市略有上翘，K线形态依然是残酷的阴包阳，创业板指缩量回踩5日均线1570点，收于1588点，形态继续保持进攻形态，主板和创业板走出分道扬镳的剪刀差走势，是否风格转移到中小创了？上证指数究竟还要跌到哪去？

上证主板弱，主要体现在上证50和沪深300这2个权重指数上，上证50 指数今天创新低2370点，该指数最大的三个权重板块是银行、石油石化和房地产，恰恰今天这3个板块都在跌幅榜，除了石油石化是因为前几天大幅反弹今天有所回落，走势上还属于强势形态，后市不大可能继续深调。但银行和房地产则不同，今天这2个板块都是放量阴包阳的快线形态，短期还有惯性下跌，不过目前短线技术上严重超卖，继续大跌概率不大，短期惯性下探明天至少会出现反抽，所以过度恐慌没必要，我们先看看明天领跌权重板块反抽时，市场反应再决定应对策略。

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这段时间股指表现为系统性风险的模式，市场机会非常难找，但如果对持股基本面有信心，我觉得没必要受市场影响，这些绩优品种很难创新低，距离中期底部很近。但是对基本面没亮点，或者不是很清楚的品种只要走势偏弱，就最好不要坚持了，弱势股的止损任何时候都是相当于伤员的止血动作，至少不会继续市值缩水了，等到有看好品种，也可以及时换仓。

最近2周我主要看好的是机构本身重仓，近期调整也十分充分的软件、芯片、通信5G、军工和券商，基本面较好，估值处于历史最低区域，政策扶持，业绩预期较好，在选择买点时主要运用机构加仓模型来提前预判底部，从实际效果看还不错，这几个方向都是近期反弹反抽的领涨热点，后市还要继续加大运用力度。

明天股指盘中会有反弹机会，不管是主板的反抽还是创业板的反弹，关键还是找到机构目前愿意加仓或建仓的品种，我们才能放心跟随进行布局。

行业新闻：

1. 在日前举行的2018世界移动大会上，我国移动通讯领域三大运营商以及产业链上多家企业纷纷发布了最新的5G部署计划，我国有望在2019年实现5G通信预商用，2020年实现5G通信大规模正式商用。

机构解读：

国内数据中心内流量日益快速增长和数据中心规模的不断扩大，使得传统的网络结构越来越不能满足数据中心内部高速云联的需求。因此，为解决这个问题，网络工程师们提出了新的leaf-spine 网络结构。随着leaf-spine 架构的普及，数据中心的光模块需求将从 10/40G 向 25/100G 或者更高速率升级，将驱动 100G 光模块需求增长。根据昂纳科技集团的业绩报告 PPT 数据显示，Ovum 预测 2016 年至 2022 年的 100G 及以上光模块市场复合年增长率为 38%，到 2022 年将达到 67亿美元。

随着5G通信商用的临近，国内高速光模块需求将启动：从国内主要云联网公司阿里巴巴、腾讯和百度的资本开支情况来看，自 2015 年起，这三个云联网公司加大了资本开支力度，主要是用于投资建设数据中心。需要值得注意的是，国内云联网公司也在开始学习亚马逊公司的数据中心布局模式，例如阿里巴巴和腾讯。亚马逊公司每个区域会设置 2-4 个可用区，每个可用区大约至少有 3000 个机架。这样的布局模式，将会对于数据中心内部网络以及数据中心之间的交换网络连接速率有着较高要求，也就是需要叶脊网络。因此，我们认为，国内高速光模块需求将启动。

阿里巴巴引领国内高速光模块市场。从资本开支情况来看，阿里巴巴的资本开支觃模显著领先腾讯和百度。根据数据港(603881,股吧)収布的公告显示，阿里巴巴已经开始在全国选择了 5 个区域建设大觃模数据中心，部署方式类似于亚马逊公司的布局模式。这些数据中心将于明年交付。从行业调研情况来看，光迅科技(002281,股吧)已经开始给阿里巴巴提供 100G 光模块的小批量供货，浪潮信息(000977,股吧)已经开始给阿里巴巴提供具备 25G 接口的服务器。 因此，我们认为阿里巴巴将于 2019 年起批量部署 100G 数据中心网络。 引领国内高速光模块市场。

行业投资标的方面看：我们建议关注光迅科技和中际旭创(300308,股吧)。

光迅科技：公司是国内领先的光模块和光器件厂商，高速光电子器件研収和设计能力在全国处于领先地位，特别是其旗下子公司收购的法国阿尔马伊公司正在研収 25G 光模块所需要的电芯片，预计将于今年 3 季度实现流片，届时，公司将是国内第一家具备 25G 电芯片的自主设计和制造能力的公司，我们认为，公司在国内高速光模块市场将具有较强的竞争能力；

中际旭创：公司是国内处于领先地位的高速光模块封装厂商， 也是谷歌和亚马逊公司高速光模块的主力供应商，目前，公司正在进行高速光模块的产能扩充工程建设，我们认为，公司领先的封装能力以及充裕的产能有望助力公司分享国内高速光模块市场增长带来的红利。

本内容均来自市场公开信息，仅作为投资过程的参考，不构成买卖建议。投资者据此投资，风险自担。